提前布局扩募！这家上市公司脱手

　　泉源 ：中国基金报 

　　中国基金报记者 天心

　　6月30日晚，九州通发布公告称，拟启动医药物流仓储资产Pre-REITs项目，为公司公募REITs后续扩募提前孵化和培养 优质的医药物流仓储资产，推动公司不动产证券化战略的快速转型。

　　此中 ，首期Pre-REITs项目拟入池资产账面净值约为4.4亿元，经开端 评估，预计召募 资金规模不高出 20亿元。

　　九州通拟启动医药物流仓储资产Pre-REITs项目

　　6月30日晚，九州通召开第六届监事会第五次集会 会议 ，经审议并表决，通过了《关于公司开展医药物流仓储资产Pre-REITs项目标 议案》。

　　公告表现 ，为积极相应 国家政策招呼 ，有效 盘活存量资产，公司于2023年3月启动医药物流仓储底子 办法 REITs的申报发行工作。克制 如今 ，公司公募REITs项目端庄 国家发改委考核 之中，如经答应 ，有望成为国内医药物流仓储办法 首单公募REITs以及湖北省首单民营企业公募REITs，具有较强的树模 效应和积极正面影响。

　　为协同公司即将搭建的公募REITs平台具有稳固 的扩募项目泉源 ，提前布局 公募REITs扩募工作，提拔 扩募发行服从 ，公司拟启动医药物流仓储资产Pre-REITs不动产私募投资基金项目（简称“Pre-REITs项目”），高和资源 证监会首批不动产私募基金管理人将作为基金管理公司。    

　　公告称，本次Pre-REITs项目将比照底子 办法 公募REITs的要求对公司医药物流仓储资产及配套办法 等底层资产举行 筛选，并提前参与 标的资产的运营和培养 过程，以期形成无缝对接的滚动复投医药物流仓储办法 的良性循环，构建“公募REITs+Pre-REITs”多层级不动产权益资源 运作平台。随着公募REITs和Pre-REITs基金的设立，公司将具备“双上市”资源 运作平台，更高效地引入稀缺权益资金，实现资产代价 最大化。

　　别的 ，公告表现 ，本次选取作为首期Pre-REITs入池资产订定 为公司部属 企业持有的位于上海、杭州、重庆的三处医药物流仓储资产及配套办法 ，合计总构筑 面积约为24万平方米，账面净值约为4.4亿元。经开端 评估，预计召募 资金规模不高出 20亿元（终极 以发行结果 为准）。如本次Pre-REITs发行工作能在2024年内完成，预计增长 公司2024年度净利润不高出 11亿元（终极 管帐 处理 惩罚 及影响金额以管帐 师事件 所审计后的结果 为准）。          

　　Pre-REITs或有助于推动

　　公募REITs康健 发展

　　自公募REITs试点以来，发展敏捷 ，并催生出巨大 的Pre-REITs市场。业内人士以为 ，Pre-REITs的发行有助于形成优质项目资源储备，推动公募REITs康健 发展。

　　所谓Pre-REITs，是指对于具有发行公募REITs潜力的标的资产而言，投资者提前参与 标的资产的建立 、运营和培养 等过程，并在机遇 成熟时通过公募REITs、类REITs等方式实现退出的投资模式。

　　实际 上，Pre-REITs通过公募REITs退出已有先例。

　　比如 ，此前张江高科和光控安石创建 私募基金收购张江光大财产 园，并通过华安张江光大财产 园REIT上市实现资金乐成 退出，或是国内首个Pre-REITs通过公募REITs退出的案例。

　　这也意味着，固然 华安张江光大园公募REITs在2021年才开始正式发售，但实际 上在2016年便以私募REITs的方式开始预备 。

　　在业内人士看来，作为公募REITs底层资产的底子 办法 项目，通常必要 较长时间的培养 和运营才华 得到 稳固 连续 的现金流，到达 稳固 红利 的状态，Pre-REITs的发行有助于形成公募REITs的优质项目资源储备，推动公募REITs康健 发展。不外 ，公募REITs发行乐成 率或也决定了Pre-REITs模式乐成 与否。

　　值得一提的是，2023年2月20日，证监会公布 启动不动产私募投资基金试点工作。同日，基金业协会发布《不动产私募投资基金试点存案 指引（试行）》。

　　Pre-REITs市场此前重要 的产物 情势 是私募股权基金，而《指引》答应 符合要求的私募股权基金管理人在具备开端 募资和展业筹划 的底子 上，设立不动产私募投资基金，并明白 投资范围为特定居住用房、贸易 策划 用房和底子 办法 项目等。