美国银行：美联储降息和债券市场摩擦大概 在将来 12至18个月内将金价推高至3000美元

　　泉源 ：汇通网

　　美国银行（Bank of America）称，黄金市场如今 大概 处于盘整状态，但随着美联储本年 晚些时间 降息，以及不绝 上升的债务进一步加剧经济的不确定性，预计黄金市场将大幅走高。

　　该行大宗商品战略 师威德默（Michael Widmer）在周一发表的一份陈诉 中说，他以为 将来 12至18个月金价有大概 触及每盎司3，000美元。不外 ，他增补 称，市场必要 看到投资需求回升，但在美联储发出预备 降息的明白 信号之前，这种环境 不太大概 发生。

　　陈诉 指出，“假如 非贸易 需求在美联储降息的配景 下从当前程度 回升，黄金大概 会再次走高。除了资金流入实物支持的ETF之外，LBMA结算量的回升将是一个令人鼓舞的信号。假如 投资需求增长 20%左右，本年 黄金均匀 代价 为2500美元/盎司是公道 的。然而，非贸易 购买在第一季度仅同比增长约3%，足以证明 黄金的均匀 代价 仅为2200美元/盎司。”

　　除了美国货币 政策之外，美国银行以为 债券收益率颠簸 率上升是黄金的另一个推动力。Widmer指出，随着环球 央行镌汰 对美元和美国国债的敞口，黄金还是 一种有吸引力的储备资产。

　　陈诉 指出，中国是黄金市场和美国国债的主导力气 。

　　Widmer表现 ，“比年 来，中国不停 是最大的官方黄金买家，而美元在其投资组合中的份额有所降落 。究竟 上，中国人民银行不停 在稳步实现外汇储备多元化，自2023年1月以来，黄金持有量增长 了800万盎司，相称 于510亿美元，将黄金在总储备中的份额从2022年12月的3.5%进步 到2024年4月的4.9%。与此同时，数据表现 ，中国持有的美国国债（UST）在已往 12个月里镌汰 了1020亿美元，到2024年3月降至7670亿美元的25年低点。”

　　只管 美国国债瓦解 并非该行的根本 猜测 ，但该行确实告诫 称，环球 经济风险正在上升，美国国债市场看起来很脆弱。分析师们告诫 称，美国国债市场只要受到一次打击 ，就大概 无法正常运转。

　　分析师们表现 ，最大的题目 是，不绝 上升的当局 债务意味着做市商无法跟上不绝 增长的债券供应，这在市场上造成了一些活动 性不敷 。美国银行（Bank of America）指出，自2001年以来，美国国债市场的规模每七年翻一番。

　　Widmer称，“在当局 债务增长已大大高出 市场中介本领 的配景 下，本日 宏观不确定性的增长 大概 对市场稳固 构成更大的威胁，看看UST的尾部风险，这到底会怎样 发生？在我们看来，利率的大幅上升最初将陪伴 着金价的下跌。话虽云云 ，探求 “避险”资产的举动 终极 将把资金引向黄金市场，因此金价届时大概 会回升。长期 以来，黄金和利率之间的反向关系已经变得更加脆弱，在我们看来，这种环境 将来 不太大概 改变。”