每经热评丨美的置业重组启示：上市房企要做好加减法

每经批评 员 薛晖

6月23日晚间，美的置业（HK03990，股价6.56港元，市值94.16亿港元）发布公告称，公司将举行 股权重组，房地产开辟 业务将从上市公司剥离，由控股股东私有化。越日 开盘，公司股价盘中涨幅高出 100%，收盘涨69.87%。

作为港股内房企，美的置业是少数尚未爆雷的白名单民营企业之一。即便云云 ，其市值也较高点缩水四分之三。这正是公司控股股东拟将其房地产开辟 业务私有化的紧张 缘故起因 。

美的置业的做法比力 奇妙 。起首 ，上市公司并未退市，“退市”的仅仅是房地产开辟 业务，而保存 在上市公司中的尚有 物业管理、贸易 管理、装配式构筑 和装修装饰等地产相干 业务板块。后者属于当下现金流比力 好且利润较高的业务。

当下，上市房企股价一跌再跌。在此配景 下，多数上市房企都在纠结：要不要保壳？假如 保壳，怎样发挥壳功能？美的置业的探索大概 能带来些开导 。

实际 上，绝大多数规模化房企的业务都不但 仅是盖房子和卖房子，还包罗 一些相干 板块。假如 地财产 务不好 讲故事，没有想象力。那就可以将它从资源 市场上剥离，用更能讲故事的业务吸引投资者，让股价潜能再开释 ，让投资者重燃信心。此前，曾经的千亿房企荣盛发展(002146)在股价低迷时也将储能业务装进上市公司，一度提振投资者信心。

固然 ，这些都是有故事的房企。假如 真没故事，主动 退市也不失为一个选择。

曾多少 时，上市是很多 房企的空想 。上市融资可以加快 扩张，而进一步的扩张，就必要 给资源 市场讲故事，谈抱负 ，说远景 。对于向阳 财产 来说，如许 做是有人信的。中国的房地财产 ，如今 就像一个中老年人，不得当 气愤 发达 慷慨鼓动 地谈空想 了。不但 房企本身 已经不太会讲故事，对股民失去了吸引力，就连购房人的爱好 也在改变。如今 买房子的人根本 上都是为了居住，很少有人是为了投资。

因此，主动 重组乃至 退市，未尝不是一种务实的选择。更何况 ，退市也不代表企业山穷水尽，土崩瓦解。回过头来看，这几年陆连续 续有几十家房企退市，此中 不乏曾经的千亿房企。但是这些退市的房企大多数依然还在，正常运营。

从泰禾团体 (000732)到阳光城(000671)再到中南建立 (000961)，他们都是昔日的千亿房企。退市之后，他们的房子还在卖，他们的项目也在交付，他们的物业管理依然在有序举行 ，有些业务还在升级。只不外 他们的规模小了，企业瘦身了。他们被迫换了一种规模，换了一个速率 ，大概 后者更能顺应 这个变革 的市场。

这就是适者生存。企业不但 要会做加法，也要学会做减法。而更多时间 ，必要 加减并用。只要留得青山在，就有东山再起的大概 。