利润表莱雅(亿元费用报表利息母公司)

一、企业基本资料浙江珀莱雅公司2006年成立，2017年上市
十年时间完成蜕变
在护肤美妆行业的细分领域化妆品领域名列前茅，市值瑶瑶领先相同领域的上市公司
我们对他上市以来的财务表现做个全面分析
主营业务：化妆品的研发、生产和销售
所属行业：美容护理 — 化妆品主营产品：珀莱雅 、悦芙媞 、彩棠 、INSBAHA 、CORRECTORS公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域
公司的主要产品包括大众精致护肤品牌、彩妆品牌、洗护品牌和高功效护肤品牌
二、主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况（2022年财报）1.分行业：2022年总营业收入63.85亿元，日化行业营业收入63.62亿元
说明企业坚持专业化的经营战略，聚焦主业，深耕化妆品领域，走专业化的发展道路
2.分产品：（单位：亿元）营业收入营业成本毛利毛利率护肤类(含洁肤)54.8416.1738.6770.51%美容彩妆类7.522.52566.49%洗护类1.260.480.7861.90%其他类0000.00%合计63.6219.1744.4569.87%企业的收入来自护肤类产品，营业额达到54.84亿元占总营收的86.61%
护肤类产品也是企业毛利率最高的产品
对企业的合并净利润形成支撑
3.分地区企业63.62亿元的总营收中81.53%来自线上电商渠道
这也符合当下美妆护肤类产线主打互联网消费的趋势
说明企业能紧跟潮流，抓住互联网流量红利
积极开拓影响渠道，拓张市场
4.分线上线下从线上线下分析，线上占比约90.98%，线下占比约9.02%
线上渠道为主、线下渠道并行
说明企业的收入严重依赖电商渠道
线上渠道：主要通过直营、分销模式运营
直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多等平台为主，分销包括淘宝、京东、唯品会等平台
线下渠道：主要通过经销商模式运营
渠道包括化妆品专营店、商超、单品牌店等
主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明（资料来自2022年报）（1）日化行业增长说明：本年度主营业务收入增长主要系线上渠道营收 57.88 亿元，同比增加18.64 亿元，增长 47.50%，线上营收占比 90.98%
（2）美容彩妆类增长说明：主要系报告期美容彩妆类中的彩棠品牌营收 5.72 亿元，同比增加 3.26亿元，增长 132.04%
（3）洗护类增长说明：主要系报告期洗护类中的 OR 品牌营收 1.26 亿元，同比增加 1.05 亿元，增长 509.93%
（4）其他类说明：本年度无其他类收入，主要系公司不再经营跨境品牌代理业务
（5）分地区说明：除电商、中国香港及境外、华东区和华北区外的其他各区营收均有不同程度的下降，主要系线下渠道营收同比下降
三、利润表分析科目/年度2022年报2021年报　单位：千元合并报表母公司报表合并报表母公司报表一、营业总收入6,385,4513,081,1374,633,1512,273,848其中：营业收入6,385,4513,081,1374,633,1512,273,848二、营业总成本5,191,3912,230,4383,892,4581,652,421其中：营业成本1,934,8501,424,7251,554,1561,076,826营业税金及附加56,39524,37340,68019,399销售费用2,785,837472,1941,991,534284,076管理费用327,297218,455236,989200,861研发费用128,009132,65676,58480,794财务费用-40,997-41,966-7,484-9,534其中：利息费用13,02013,0209,7597,909利息收入51,70742,50428,09623,839资产减值损失-164,885-126,988-53,514-25,487信用减值损失-5,05753,589-24,83545,090投资收益-5,658-4,161-7,338-18,567其中：对联营企业和合营企业的投资收益-5,658-5,149-7,338-7,608资产处置收益6060-1120其他收益39,06515,65016,4587,274三、营业利润1,057,585788,850671,353629,737营业外收入1,1792225026营业外支出4,6141,5163,8023,739四、利润总额1,054,151787,356667,801626,023所得税费用222,867116,009110,74772,464五、净利润831,284671,347557,054553,5592022年营业利润较上年有大幅度的增长
从合并报表利润结构分析，核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用-利息费用营业收入6,385,451营业成本1,934,850营业税金及附加56,395销售费用2,785,837管理费用327,297研发费用128,009利息费用13,020核心利润1,140,044核心利润：存货的周转次数为3.46次/年，2022年经营活动产生的现金流量净额11.11亿元，核心利润加其他收益合计11.79亿元
则核心利润获现率为0.94，虽然企业的营业收入增长较多，毛利率保持高位，但是，扣除成本费用后净利润不多，核心利润获现率较低
其他收益：查看历年的财报数据，珀莱雅每年能获得政府补助约1000万左右，本年获得的补助为历史之最达到0.39亿元，较上年的0.16亿元，增幅144%
虽然和10.58亿元的营业利润相比不算多，但也是对营业利润的添砖加瓦
杂项收益：2022年2021年利息收入51,70728,096投资收益-5,658-7,338资产处置收益60-112合计46,10920,646杂项收益4611万主要由利息收入，投资收益，资产处置收益三项构成，占主导地位的是利息收入，2022年约5170万
投资收益规模较小，都是对联营企业和合营企业的分红收益，但连续两年都是负的几百万
集团没有重大的资产处置活动
资产处置收益可以忽略不计
合并报表中没有公允价值变动损益，说明企业没有购买以公允价值计量的权益类的金融资产
两个减值损失：合并报表的信用减值损失和资产减值损失合计减值-1.7亿元，特别是资产减值损失1.65亿元较上年0.54亿元大幅增加了约3倍
从报表附注看，存货和长期股权投资计提了减值准备
说明存货的管理出现了问题，需要加强管理
在产品结构，营销政策，投产安排等方面强化管理，提升存货的质量，加快存货周转
从利润结构来看，营业利润是是由经营活动产生的11.4亿元核心利润支持的
0.39亿的政府补助和0.46亿的杂项收益补充了营业利润
扣除资产的减值损失，2022年产生营业利润10.58亿元
营业外收支规模较小
合计的利润总额10.54亿较上年的6.68亿元，大幅增加约4亿元
进而2022年的所得税也翻倍增加
从上年的1.22亿元，增加到2022年的2.23亿元
最终2022年的净利润为8.31亿元
较上年的5.57亿元，增加了49.23%
销售费用：从合并报表和母公司报表发现，珀莱雅的营业收入，营业成本，税金及附加，合并报表几乎是母公司报表数据的2倍左右，说明母子公司都有生产经营活动，共同为集团开拓市场，创造业绩
反映在资产负债表上，母公司有部分经营资产，合并报表上有多于母公司金额的经营资产
销售费用母公司仅仅4.72亿元，合并报表上27.86亿元
说明母公司自己生产销售一部分，更多的产品是通过下设子公司完成的
反映在资产负债表上，合并报表的应收票据及账款大于母公司，子公司也有部分货币资金
管理费用合并报表上管理费用3.28亿元，母公司2.18，相差1.1亿元
说明集团施行母公司集中统一管理为主，子公司保持部分自主经营的权利
20222021增幅增长率营业收入6,385,4514,633,1511,752,30137.82%管理费用327,297236,98990,30838.11%2022年合并报表上营业收入大幅增加，增长率达到37.82%，伴随着管理费用也随之增加到3.27亿元
增长率38.11%
增速略快于营业收入的增速
说明本年增加的管理费是有效的，推动了营业收入的增长
但管理费用的效用有进一步提升的空间，期待未来带来跟多的业绩
研发费用合并报表1.28亿小于母公司报表的1.32亿元
差额部分是母公司委托子公司研发的支出
按照会计准则的要求自2018年起，研发费用从管理费用中分离单独列报
所以历年研发费用的数据从2018年开始统计
5年时间珀莱雅的研发费用从5000万左右增长到2022年的1.28亿元
增速缓慢
研发费用率2%左右
处于较低水平
但在化妆品的细分行业里，在上市的14加企业中行业排名2/14
少于第一名的1.82亿元
说明研发费用投入少，研发费用率低是行业特征
化妆品行业研发费用主要用于老产品的更新升级和新产品的研发
从报表附注：研发费用明细里看出，费用主体是和研发人员相关的工资劳务费和股权激励，合计约2亿元，占总研发费用的2/3，这也说明企业对研发人才的重视
用高薪吸引人才留住人才
利息费用合并报表20222021短期借款200195.8904200251.5069一年内到期的非流动负债2549.452140应付债券724491.5579695586.7788利息费用13,0209,759珀莱雅借款项目的主体还是2亿元的信用借款和2021年发行的应付债券7.5亿元
2022年发生一笔一年内到期的短期负债2.5亿元
报表附注没有详细的说明
根据合并报表上的利息费用与母公司报表的利息费用之差，这笔负债产生了约326万的利息费用
反推借款利息约为1.3%左右，结论：主营业务增速明显，盈利能力明显改善
毛利率上升，产品的竞争力提高
销售净利润增加，促进的净资产收益率的增长
期待2023年保持增长，带来更加优异的业绩和股东回报