【中信建投战略】公募基金二季报有哪5大看点——2024Q2基金持仓全景扫描

　　泉源 ：CSC研究投资战略 团队

　　核心 要点

　　2024年2季度，主动 权益基金股票仓位到达 82.7%，环比降落 1.7pct，机构资金压力有所缓解，但电子通讯 等行业相对拥挤。具体 来看，电子、通讯 超配比例环比分别+3pct、+1pct，超配比例均升至 2010年以来最高程度 ，主动 权益基金持股市值占行业流畅 市值比例也显着 提拔 。除此之外，设置 拥挤度相对较高的行业尚有 ：有色金属、国防军工、汽车、交通运输、家用电器。主动 权益基金对中证红利指数因素 的设置 比例6.2%（环比+0.7pct），超配比例-13.2%（环比-1.0pct），分别处于 2010 年以来23%、44%的汗青 分位。

　　择要

　　克制 7月15日，A股共约1575家上市公司披露2024年半年度业绩预报 ，数量 占比29.4%，预喜率42.6%。以预报 上下限的算术均匀 值计，2024H1全部A股（披露率29.4%）归母净利润同比增速达-31.1%，可比口径下相比24Q1提拔 13.5pct；剔除金融后（披露率29.6%）归母净利润同比增速达-30.1%，可比口径下相比24Q1提拔 14.2pct。

　　股票仓位：降落 1.7pct至82.7%，汗青 分位86%。团体 来看，主动 权益基金股票仓位到达 82.7%，环比降落 1.7pct，处于2010年以来86%的汗青 分位程度 。平凡 股票型、偏股肴杂 型、机动 设置 型基金股票仓位分别到达 87.8%、85.9%、73.1%，分别环比降落 1.3pct、1.4pct、2.4pct，分别处于2010年以来58%、74%、65%的汗青 分位程度 。

　　行业设置 ：电子通讯 获增配较多，拥挤度升至高位：2024年二季度，主动 权益基金主动 增配较多的行业重要 有电子、通讯 、家用电器、国防军工，主动 减配较多的行业重要 有食品饮料、盘算 机、银行、电力装备 ，经此调解 后，电子成为主动 权益基金第一大重仓行业（设置 比例15.8%，超配比例7.7%）。

　　重点财产 链：中证红利超配比例环比下行1pct。主动 权益基金对中证红利指数因素 的设置 比例6.2%（环比+0.7pct），超配比例-13.2%（环比-1.0pct），分别处于2010年以来23%、44%的汗青 分位。

　　港股市场：重要 增配TMT板块。2024年2季度，主动 权益基金重要 增配港股传媒、通讯 、电子、斲丧 者服务、纺织服装等行业，重要 减配医药、煤炭、汽车、食品饮料等行业。

　　风险提示：持仓分析基于基金定期陈诉 中披露的前十大重仓股环境 ，与全部持股存在差别 ，无法全面反映基金全部持仓环境 ，统计和盘算 方法大概 存在肯定 偏差 ，而且 存在数据披露的时间滞后性题目 ，难以反映最新环境 ，将来 存在新基金发行遇冷、存量基金赎回超预期等风险因素，因此基于汗青 数据分析得到结论的引导 意义相对有限，机构投资者的汗青 举动 与将来 举动 并不存在肯定 接洽 ，本陈诉 内容不构成任何对市场走势的判定 或发起 ，不构成任何对板块或个股的保举 或发起 。

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　　股票仓位：

　　降落 1.7pct至82.7%，汗青 分位86%

　　主动 权益基金股票仓位降落 1.7pct至82.7%。

　　团体 来看，主动 权益基金股票仓位到达 82.7%，环比降落 1.7pct，处于2010年以来86%的汗青 分位程度 。平凡 股票型、偏股肴杂 型、机动 设置 型基金股票仓位分别到达 87.8%、85.9%、73.1%，分别环比降落 1.3pct、1.4pct、2.4pct，分别处于2010年以来58%、74%、65%的汗青 分位程度 。

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　　行业设置 ：

　　电子通讯 获增配较多，拥挤度升至高位

　　电子高出 食品饮料成为第一大重仓行业。

　　2024年二季度，主动 权益基金主动 增配较多的行业重要 有电子、通讯 、家用电器、国防军工，主动 减配较多的行业重要 有食品饮料、盘算 机、银行、电力装备 ，经此调解 后，电子成为主动 权益基金第一大重仓行业（设置 比例15.8%，超配比例7.7%）。

　　电子、通讯 等行业设置 拥挤度提拔 较多。

　　从设置 或超配比例分位数来看，拥挤度较高的行业有：有色金属、国防军工、汽车、电子、通讯 、交通运输；从主动 权益基金持股市值占行业流畅 市值比例来看，拥挤度较高的行业有：通讯 、家用电器、电子。

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　　重点财产 链：

　　中证红利超配比例环比下行1pct

　　红利板块设置 拥挤度有所降落 。

　　主动 权益基金对中证红利指数因素 的设置 比例6.2%（环比+0.7pct），超配比例-13.2%（环比-1.0pct），分别处于2010年以来23%、44%的汗青 分位。

　　1）周期资源品：工业金属增配显着 ，钢铁小幅增配。2）新能源汽车：整车环节增配，新能源金属和锂电质料 减配，团体 配比根本 持平。3）新能源发电：光伏减配较多，电网有所增配。4）半导体：芯片计划 增配较多。5）TMT：斲丧 电子和通讯 装备 增配较多，其他方向小幅减配。6）制造和军工：工程机器 和军工有所增配，汽零减配较多。7）斲丧 ：家电增配较多，其他方向险些 均减配。8）医药：团体 小幅增配，但此中 医疗服务和疫苗减配。9）金融地产公用：公用奇迹 尤其电力板块增配。

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　　港股市场：

　　重要 增配TMT板块

　　港股TMT板块重新得到 资金青睐。

　　2024年2季度，主动 权益基金重要 增配港股传媒、通讯 、电子、斲丧 者服务、纺织服装等行业，重要 减配医药、煤炭、汽车、食品饮料等行业。

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　　重点个股资金流入流出环境

　　风险提示

　　持仓分析基于基金定期陈诉 中披露的前十大重仓股环境 ，与全部持股存在差别 ，无法全面反映基金全部持仓环境 ，统计和盘算 方法大概 存在肯定 偏差 ，而且 存在数据披露的时间滞后性题目 ，难以反映最新环境 ，将来 存在新基金发行遇冷、存量基金赎回超预期等风险因素，因此基于汗青 数据分析得到结论的引导 意义相对有限，机构投资者的汗青 举动 与将来 举动 并不存在肯定 接洽 ，本陈诉 内容不构成任何对市场走势的判定 或发起 ，不构成任何对板块或个股的保举 或发起 。

　　阐明 ：本陈诉 源自中信建投研究发展部战略 团队所公开辟 布的证券研究陈诉

　　证券研究陈诉 名称：《公募基金二季报有哪5大看点——2024Q2基金持仓全景扫描》

　　对外发布时间：2024年07月20日

　　陈诉 发布机构：中信建投证券股份有限公司

　　本陈诉 分析师：

　　陈  果  SAC编号：S1440521120006

　　李家俊 SAC执业证书编号：S1440522070004