AI拉动快速“回血”，三星电子业绩高增长能连续吗？

　　7月5日，韩国半导体制造商三星电子公布了未经审计的第二季度开端 财报，数据表现 第二季度三星电子业务 利润为10.4万亿韩元（约合75亿美元），高于此前预期的8.3万亿韩元，同比增长幅度到达 了1452.2%。三星电子二季度贩卖 额也到达 74万亿韩元，同比增长23.3%。

　　只管 三星表现 将定于本月晚些时间 公布终极 收益和其他细节，不外 这已经是该公司自2022年第三季度以来的最高利润。二级市场方面，受财报信息的影响，三星电子股价在5日买卖 业务 期间创下自2021年以来的新高记录 。

　　纵观三星电子近一年的财报，该公司的营收数据在2023年出现大幅下滑，下滑幅度乃至 用“汗青 性”一词来形貌 也都不为过。本年 一季度以来，受人工智能热度影响，三星在业绩方面“快速回血”。不外 这种“回血”在营造出一种业绩繁荣的同时却并没有纾解公司当前在先辈 代工和斲丧 电子端业务滑坡的窘境 。三星电子业绩的高增长可否 不停 连续 ？

　　AI拉动业绩快速“回血”

　　本年 年初，三星电子连合 首席实行 官兼副董事长Han Jong-hee（韩钟熙）在公司内部发表新年贺词，他称，三星必须引领潮流 ，提供最直观、最便捷、最安全的 Al 技能 。他还称，三星必须积极 开辟 可连续 产物 ，并起首 举行 实物技能 创新。

　　在本年 一月召开的年报业绩会上，三星电子再次表达出发力人工智能的想法，公司管理层称“为了进步 收益性，将把重点放在增长 高附加值产物 的贩卖 上。”，“三星将捉住 对先辈 产物 和天生 式人工智能产物 不绝 增长的需求，并加强 智能手机和其他产物 的人工智能功能。”

　　如今 看来，当前三星捉住 了当前这波人工智能的高潮 。里昂证券（CLSA）分析以为 ，数据中心 和人工智能开辟 需求推动内存芯片的均匀 代价 较上一季度上涨了15%，这资助 三星最大的部分 扭转了上年同期的亏损。

　　CIC灼识咨询实行 董事余怡然也告诉第一财经记者，人工智能强劲增长的需求推动存储芯片代价 的反弹，这表现 出AI业务对存储芯片公司业绩的巨大推动作用，三星电子是一个很好的例子，别的 ，美光科技在2024财年第二季度的营收也同比猛增58%。

　　从具体 产物 来看，人工智能芯片组中所利用 的高带宽内存 （HBM） 芯片等高端产物 的爆炸式增长需求正在支持 芯片行业全面复苏。HBM属于图形DDR内存的一种，该芯片通过先辈 的封装方法到达 在较小的物理空间里实现高容量、高带宽、低延时与低功耗的目标 。而如今 的环球 HBM市场处于“鼎足之势 ”的局面 ，此中 SK海力士处于领先职位 ，占据50%的市场份额，三星紧随厥后 ，市占率为40%，美光市占率约为10%。

　　日前，上述三家公司都已经对外公布 ，2024年的HBM产物 都已售罄。从如今 已经公布的大单来看，三星电子与AMD在本年 4月签订 的代价 约4万亿韩元的HBM订单，这笔订单的规模乃至 抵得上三星电子在2023年半年的业务 利润。

　　部分 业务仍需纾困

　　不外 ，HBM订单资助 业绩快速回血却无法纾解三星电子当前在先辈 代工和斲丧 电子端业务滑坡的窘境 。

　　2023年对于三星电子来说显然并不好 过。市场疲软配景 下，该公司在斲丧 电子产物 方面的业绩可谓“折损”。年报数据表现 ，2023年整年 ，三星存储芯片业务营收为44.13万亿韩元，同比降落 36%。公司分析以为 ，这重要 是由于个人电脑和智能手机的市场低迷，导致自2022年秋季起存储芯片代价 开始降落 。

　　固然 斲丧 市场的低迷对于上游企业来说理应同此凉热，不外 三星的竞争对手苹果却正偷偷蚕食其市场份额。IDC的数据表现 ，只管 销量也出现下滑，但是苹果在2023年还是 汗青 性地代替 了三星成为环球 智能手机出货量第一的公司，占据20%的市场份额。

　　2023年三星代工等“其他半导体”业务营收为22.46万亿韩元，同比降落 25%。必要 留意 到，三星电子此前曾跟随 行业参加 了代工产能的扩张筹划 ，公司已经在美国得克萨斯州泰勒市的芯片工厂项目上投资高出 了250亿美元。

　　受代工业务拖累，三星在环球 代工市场的排名同样下滑。市场分析机构Counterpoint发布的排名表现 ，在2023年环球 半导体市场营收排名中，三星被英特尔逾越 退至第二名。分析以为 ，三星先辈 代工业务出现下滑是受存储芯片市场低迷影响，别的 ，三星在先辈 芯片制造工艺方面未能吸引到客户也是紧张 的缘故起因 之一。

　　将眼光 聚焦眼下，三星电子3纳米工艺的量产良率和能效题目 还是 拦阻 其获取大客户青睐的题目 。据报道，三星已经因此失去了谷歌和高通两大客户的青睐，这两家公司将订单转交给台积电。值得一提的是，当前台积电3纳米的产能已被苹果、英伟达、超威半导体等七大客户包办 ，供不应求，此前还传出涨价消息。这意味着即便在台积电产能拉满的环境 下，三星电子仍旧 无法挽留住大客户。

　　6月13日，据三星官方消息，李在镕本周竣事 了为期两周的美国行程，在美国期间，李在镕拜访了Meta、亚马逊、高通等企业并试图和这些企业的管理者谋面 ，商讨将来 相助 。不外 克制 如今 ，三星3纳米工艺尚未有大额订单消息传出。

　　另一方面，也有分析以为 ，从斲丧 电子业务来看，只管 三星电子智能手机出货量与客岁 相似，但三星电子移动业务第二季度的业务 利润大概 较客岁 同期下滑，这更多是出于零部件本钱 上升以及人工智能服务的营销和开辟 本钱 增长 的考量。

　　乘上行业周期之风

　　三星电子二季度业务 利润增长高出 14倍的状态 很洪流 平 上是由于 公司2023年的业绩为其设定了一个相对较低的基点。而如今 受人工智能的拉动，公司业绩开始重新走高。这很难不让人将其与存储芯片的行业周期遐想 在一起。

　　余怡然对此表现 肯定，“从三星先减后增的业绩来看，存储行业在已往 一年内确实履历 了一个显着 的周期变革 。” 她告诉记者。余怡然以为 ，团体 市场需求在2023年初处于低迷位置，存储芯片市场的代价 大幅降落 ，但于2023年下半年开始复苏，随着上游存储供应商的减产，存储行业的库存水位趋于正常化，三大存储原厂资源 付出 聚焦高端存储，这一系列步伐 使得存储行业的周期拐点在2023年第四财季根本 明白 。

　　“别的 ，由于HBM因其高带宽、低功耗的上风 ，成为AI服务器的抱负 选择，使存储芯片市场需求发作 式增长。”她增补 说。

　　预测 本年 下半年，TrendForce集邦咨询资深分析师王豫琪告诉第一财经记者，如今 HBM还是 受到AI伺服器、AI晶片商的需求所动员 ，以本年 来看供给还是 相对不敷 的，由于 HBM良率低、晶圆尺寸面积大，因此所耗用的晶圆量非常大。“来岁 产出放量有望渐渐 舒缓，至于在代价 方面，HBM为年议价，本年 代价 趋势已经抵定；在来岁 端因现况供给仍不富足 ，故代价 有连续 上涨之姿。” 王豫琪说。

　　集邦咨询TrendForce的数据表现 ，2024年第二季度，用于科技装备 的DRAM芯片代价 较上一季度上涨了约13%至18%，用于数据存储的NAND Flash芯片代价 上涨了15%至20%。

　　不外 余怡然提示，只管 AI业务对三星电子、美光和SK海力士等存储芯片公司具有明显 的拉动力，但这种拉动力并非完全长期 ，仍会受到市场周期性颠簸 的影响。

　　（本文来自第一财经）