凝众智 聚协力 ——“2+1牵手工程”开辟财产 培养 新路径

专题：大商所“2+1牵手工程”

　　泉源 ：期货日报　记者 姚宜兵

　　比年 来，受地缘政治、经贸政策、气候 变革 等因素影响，环球 大宗商品市场出现较大颠簸 ，国内一些企业，特别 是中小微企业，遭受 的市场风险激增。面对 采销代价 的颠簸 和行业竞争的加剧，不少企业扬弃 了传统的“赚大钱”头脑 ，更盼望 能“赚稳钱”。

　　风险管理是期货市场的紧张 功能之一，运用期货和期权工具应对市场颠簸 ，是办理 企业上述需求的有效 本领 。固然 财产 界对期货市场功能和作用的认识 在不绝 深化，但现阶段依然有不少企业面对 期货市场有些“手足无措”——他们既不认识 各种战略 和用法，也缺少相应的制度流程和人才队伍作为保障。针对这一题目 ，大商所探索推出了“2+1牵手工程”这一财产 培养 新模式，通过构造 1产业 融基地和1家期货公司构成 期现团队，为1家意向参加 或初入期货市场的财产 企业（下称“实践企业”）提供针对性引导 ，“手把手”资助 实践企业迈出期现连合 “第一步”。颠末 一年多的培养 ，已有一批实践企业实现了从学到用的超过 ，项目参加 各方也对“2+1牵手工程”给予了充实 承认 。

　　风险管理需求亟待满意

　　位于陕西省渭南市的陕西丰仓原粮食财产 开辟 有限公司（下称“丰仓原”）创建 于2019年2月，是陕西省“专精特新企业”和西北五省最大的谷朊粉生产厂家，重要 策划 谷朊粉、食用酒精和高卵白 饲料的生产贩卖 。玉米作为该企业生产上述产物 的紧张 质料 之一，其代价 的变动 直接影响到企业的策划 利润，这也是让丰仓原管理层头疼的一个题目 。

　　“偶尔 也有听说过可以通逾期 货市场来应对代价 颠簸 ，但是我们之前从未涉足逾期 货买卖 业务 ，美满 是 零底子 的‘小白’，以为期货是碰不得的东西。而且陕西以致 整个西北地区 ，各人 对期货市场的总体认知程度 还是 比力 低的，更别提真正用期货了，以是 我们也是干发急 ，没啥好办法。”丰仓原副总司理 郝新坦言道。

　　一些中游贸易 商也面对 雷同 的困难 。上海鹿官实业有限公司（下称“鹿官实业”）创建 于2014年，是一家重要 面向国内市场策划 玉米等谷类作物贸易 的中小微企业，多年来重要 通过上卑鄙 背对背锁价等传统的现货端操纵 模式来低落 企业的运营风险，规模增长受到肯定 限定 、对上卑鄙 财产 的渗出 度也相对有限。

　　然而比年 来，不但 质料 代价 颠簸 非常 显着 ，财产 链运营模式也发生较大变革 ，谷类贸易 变得越来越难做。以饲料市场为例，期货日报记者相识 到，部分 卑鄙 饲料企业会选择跳过贸易 商，直接与上游企业签订 采购协议。如许 不但 可以有效 控制生产本钱 ，还可从上游企业得到 授信、拉长账期。尚有 部分 卑鄙 头部企业乃至 开始涉入贸易 环节，导致行业竞争越发剧烈 ，一些中小贸易 商利润空间受到压缩，不得不黯然离场。

　　“我们已经充实 认识 到，在多元化变化 的新业态时期，代价 多变成 为常态、策划 风险也随之增长 ，企业必须要积极探求 出路，做风险管理不能只靠老办法。”鹿官实业总司理 钱一非告诉记者。

　　产融基地言传身教

　　参加 期货市场举行 风险管理的意愿有了，但想要真正实行 、做好着实 并非易事——期货买卖 业务 的专业度更高，思考 角度和维度也与现货买卖 业务 有很大的差别 ，假如 能有“资深西席 ”传道授业天然 再好不外 。而在“带新人”方面，大商所产融培养 基地无疑具有独特的上风 。

　　记者相识 到，产融培养 基地多是相干 财产 的龙头企业，不但 现货策划 规模化程度 高，而且尚有 着丰富的参加 期货市场的履历 ，此中 不乏主板上市公司、国有企业。作为“过来人”，他们无疑能连合 自身履历 ，为想要踏入期货市场的“新人”提供支持和资助 。因此，在“2+1牵手工程”中，产融培养 基地是“2”中的关键一方。

　　在通过“2+1牵手工程”服务丰仓原的过程中，陕西粮农供应链管理团体 有限公司（下称“陕粮农”）就很有针对性地计划 了培训内容。据陕粮农“2+1”项目负责人高东梅先容 ，理论培训是一方面，案例讲授 也非常紧张 。“期货不是虚无缥缈的，而是可以切实拿来用的工具，以是 我们会将之前策划 过程中一些比力 乐成 的案例拿来与丰仓原分享，比如 客岁 5月我们通过买入套保低落 采购本钱 的案例，我们具体 分析了当时 研判行情以及确定战略 和机遇 的依据，资助 丰仓原直观相识 套保操纵 的前前后后。”

　　在高东梅看来，丰仓原在打仗 期货市场过程中关心的很多 题目 和细节，都是陕粮农之前曾碰到 过的。作为产融基地，在财产 培养 中肯定 要将心比心、要接地气，将自身的实践履历 以普通 易懂的方式转达 出去，动员 更多陕西及西北企业实现业务相助 、互利共赢。

　　对此，北大荒中垦（珠海）贸易 有限公司（下称“北大荒珠海贸易 公司”）谷物贸易 部张文涛表现 认同。他以为 ，龙头企业的发展可以或许 动员 财产 链上卑鄙 中小微企业的共同繁荣，而中小微企业的发展也可以或许 为龙头企业提供更加丰富的市场机遇 。因此，借助期货市场维护和优化龙头企业与中小微企业之间的关系，实现策划 模式的广泛 转型升级，对于推动财产 链团体 高质量发展至关紧张 。“‘2+1牵手工程’将产融基地和中小微企业接洽 了起来。‘财产 企业’这一共同身份，使我们可以或许 更加顺畅地与鹿官实业交换 沟通，大大提拔 了财产 培养 工作的结果 。”张文涛说。

　　别的 记者还发现，在市场分析方面，产融基地也有自身独特的上风 。差别 于金融机构多以投资为导向开展研究工作，产融基地的研究更多是为了服务好现货策划 ，期现连合 得更加精密 。比如 作为大商所产融基地，北京合益荣投资团体 有限公司（下称“合益荣”）就安排旗下两家油脂企业为天津新航纪元食品科技有限公司（下称“新航纪元”）偏重 讲授 了现货贸易 中确定基差的方法，以及基差采购、贩卖 的具体 操纵 等，资助 新航纪元打好期现连合 的底子 。

　　期货公司悉心培养

　　在服务中小微企业风险管理的过程中，期货公司不停 以来扮演 着紧张 的脚色 。在国贸期货大连分公司总司理 肖美玲看来，建章立制是每一家企业参加 期货市场前必不可少的预备 工作，而“2+1牵手工程”恰好 为意向参加 企业提供了如许 一段预备 期。

　　“在培训过程中，我们资助 上海鹿官实业从无到有渐渐 创建 起完备的风控体系，覆盖事前、事中和过后 ，确保他们可以或许 做到在买卖 业务 前充实 研究行情、评估风险，在买卖 业务 中注意 战略 实行 、仓位控制、资金管理等，有了这个底子 ，企业才华 更加安全地利用 期货工具。别的 我们还与产融基地一道实地回访并现场答疑，资助 上海鹿官实业进一步将衍生工具拿稳用好。”肖美玲说。

　　究竟 上，多位期货公司专家告诉记者，个别企业期货端遭遇庞大 亏损，其根本缘故起因 就在于没有创建 、实行 相应的风控体系，导致买卖 业务 从“套保”走样变形成“谋利 ”，与最初的目标 背道而驰 。而在“2+1牵手工程”中，中小微企业可以先从这些底子 学起，不必急于开户买卖 业务 ，这种循规蹈矩 、实事求是 的节奏对“初学者”更加得当 。

　　关于套保战略 和买卖 业务 讲授 也是期货公司的“专长 好戏”。据银河期货相干 负责人先容 ，在客岁 的项目中，银河期货开始体系 培养 新航纪元学习各常用买卖 业务 战略 的运用场景和实际 结果 ，怎样 对照盘面盘算 逐日 战略 盈亏，怎样 连合 行情判定 计划 与实行 买卖 业务 战略 ，以及相干 的头寸管理、套保比例盘算 、动态套保与场外期权战略 计划 等，资助 新航纪元真正将期货工具拿得住、用得好。

　　“假如 只是构造 一个一两天的培训，大概 很多 内容就只能停顿 在面上一带而过，而‘2+1牵手工程’是一个多月的专项培训，意味着我们能真正把套保干货转达 给实践企业，实践企业也偶然 间去消化吸取 ，结果 天然 要更好。”该负责人说。

　　长安期货则在通过“2+1牵手工程”服务丰仓原的过程中，深入发掘 企业所需，不但 为丰仓原提供风险管理思绪 ，还进一步资助 其举行 业务规划，引导企业策划 头脑 由单一的现货头脑 变化 为双腿运行的期现头脑 。据长安期货项目负责人先容 ，以此次培训为契机，项目参加 各方还告竣 了新的贸易 相助 协议，涉及行业机遇 共享、现货购销、供应链金融等方面，使得项目在推广期货工具应用的同时，助力财产 企业盘活现货贸易 、丰富策划 模式，深化了期现市场联动。

　　实践企业从学到用

　　有了“2+1牵手工程”打下的底子 ，实践企业纷纷开始实行 参加 期货市场，探索期现连合 策划 新模式。

　　客岁 春季，新航纪元参加 了某储备库的豆油轮换项目，必要 先将库存油脂向外部出售，后再举行 同样数量 产物 采购，实现库存轮换。据先容 ，新航纪元将出库单价9350元/吨按照“期货盘面价+基差”的情势 折算为Y2305+400元/吨，并通太过 析市场供需环境 ，判定 将来 基差应当连续 下行通道，因此订定 了“做空基差”的期现连合 套利战略 ，即在将储备货品 出库贩卖 的同时，买入期货举行 套保，从而将期、现两端 组合成一个空现货、多期货的“空”基差组合。当市场代价 降落 到Y2305+350元/吨时，及时 采购现货入库，同时将期货头寸平仓。整个过程不但 规避了轮换过程中的代价 变动 风险，还得到 了50元/吨的超额红利 。

　　之后，新航纪元还进一步申请参加 了大商所的“企业风险管理筹划 ”（下称“企风筹划 ”），在期货公司的引导 下，通逾期 货空单对2100吨豆油现货库存举行 套保，并同步买入看涨期权进一步对冲期货端的代价 上涨风险。在2023年年底至2024年年初的连续 下跌行情中，新航纪元在期货和期权端合计红利 约137万元，有效 应对了库存豆油的贬值风险。

　　“‘2+1’和‘企风筹划 ’这两个项目相衔接，让公司可以或许 由浅入深。颠末 这一年多的学习和实践，我们感觉对期货、期权工具的明白 更加深刻了，利用 起来也更加得心应手。最紧张 的是，纵然 面对 一些棘手的环境 ，我们也不会无所适从，知道可以通逾期 货市场来应对，公司策划 的稳固 性由此大大提拔 。”新航纪元相干 业务负责人说道。

　　四川升鸡沟禽业有限公司（下称“升鸡沟禽业”）也以相似的方式迈出了套保第一步。升鸡沟禽业总司理 高园告诉记者，公司在客岁 底实行 通过鸡蛋期货和场外期权为500余吨鸡蛋现货套保。在市场走弱的阶段，期货和期权端共计红利 11万元，完全补充 了现货亏损。他坦言，“2+1牵手工程”的理论课帮公司夯实了底子 ，“企风筹划 ”的实践课则资助 公司真正迈出了期现连合 操纵 的第一步。“如今 我们已经能连合 差别 业务场景和市场环境 更纯熟 地开展套保，也会在一样平常 策划 中关注分析期货代价 以辅助生产和贩卖 决定 ，盼望 将来 在个性化期权组合战略 构建和利用 方面得到 更多专业培训和支持。”

　　据悉，尚有 多家企业，以“2+1牵手工程”为出发点 ，以“企风筹划 ”为平台，开启了打仗 、参加 期货市场的新航程。钱一非告诉记者，他对项目非常承认 。“起首 是更新了观念，对期货专业知识和风险管理理念都有了更深的认识 。其次是梳理了需求，更加清楚 公司有哪些业务场景必要 与期货市场连合 以及怎样 连合 ，比如 利用 期货对已购条约 举行 卖出套保，大概 利用 期权来低落 采购本钱 、增厚贸易 利润等。尚有 很紧张 的一点就是打牢了底子 ，创建 起了配套的制度和体系。如今 公司已经‘小试牛刀’，盼望 日后能把期货工具更加精准高效地融入现货策划 之中。”