加拿大央行将再次降息以保持软着陆

　　加拿大央行（Bank of Canada）大概 会连续 第二次降息，目标 是克制 经济阑珊 ，同时克制 通胀加剧。

　　加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem）曾表现 ，他以为 软着陆即将到来。软着陆指的是经济放缓，使物价压力降温，但不会引发大规模赋闲 。上个月，他成为七国团体 （G7）首位低落 借贷本钱 的央行行长。经济学家和市场广泛 预计，周三将再次下调关键政策利率，从4.75%下调至4.5%。

　　麦克勒姆的任务 将是确保加拿大人看到，只管 前面有停滞 ，但该行仍在精确 的轨道上。一方面，存在通胀风险：只管 6月份的总体数据有所放缓，但核心 指标仍具有粘性。另一方面，也存在着经济上的伤害 ：一半的抵押贷款持有者仍旧 必要 以更高的利率续签条约 ，而当局 遏制临时 移民的积极 将消除粉饰 斲丧 者感情 恶化的假象。

　　对麦克勒姆来说，风险很高，他曾在2020年向加拿大人答应 ，利率将在“很长一段时间”保持在低位，然后又因通胀飙升而推迟转向加息而受到品评 。但上个月，这位央行行长好像 比其他央行行长更有信心，他大概 在周三重申，只要物价压力连续 减弱 ，就有大概 进一步降息。

　　该行还将发布一批新的经济猜测 ，这些猜测 大概 与分析师的暖和 乐观符合 。他们预计，到2025年底，团体 通胀率将从如今 的2.7%的年增长率降至央行2%的目标 ，届时经济也将以2%的年增长率增长。

　　麦克勒姆和他的官员们不太大概 在周三提供明白 的前瞻性指引，而是重申他们将在衡量 即将到来的数据时，将一次又一次召开集会 会议 以做出决定。他们表现 ，他们预计低落 借贷本钱 的蹊径 将是“渐进的”，经济学家猜测 ，到来岁 年底，关键利率将到达 3%。

　　只管 云云 ，连续 两次降息——而且远远领先于包罗 美联储在内的其他机构——将引发人们对加拿大央行筹划 以多快的速率 实现借贷本钱 正常化的质疑。

　　更敏捷 地采取 举措 将使政策订定 者可以或许 赶在即将到来的抵押贷款更新之前采取 举措 ，镌汰 对在疫情期间以最低利率签约的购房者的付款打击 。但减少 太快或有大概 重新引发该国供应告急 的房地产市场的本钱 压力。

　　在6月份的利率决定之后，一份通胀陈诉 不测 上扬。只管 接下来的数据表现 团体 数据有所放缓，但核心 指标的三个月移动均匀 值加快 至2.91%。这大概 会让一些政策订定 者夷由 ——上个月集会 会议 的讨论择要 表现 ，他们讨论了在宽松政策之前是否必要 更多的反通胀证据。

　　不外 ，加拿大的劳动力市场正在松动，赋闲 率较上年同期上升了整整一个百分点，至6.4%。就业增长未能跟上由外国工人和国际门生 等临时 住民 推动的爆炸性生齿 增长。加拿大总理贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）的当局 已经采取 步伐 遏制这些移民的增长，并筹划 在将来 几个月对这一群体设定总体上限。

　　只管 工资增长仍旧 很高——在该国生产率低下（衡量 人均国内生产总值的指标）的配景 下，这是一种通胀风险——但劳动力短缺根本 上已经消散 ，官员们大概 会说，这减轻了他们对薪酬压力的担心 。

　　上周，央行公布的季度企业和斲丧 者观察 表现 ，通胀预期减弱 ，企业订价 举动 正在正常化，这是央行密切关注的两个指标。

　　“全部 这些事变 好像 都指向精确 的方向，”德勤（Deloitte）首席经济学家戴斯加丁（Dawn Desjardins）在担当 采访时表现 。“我以为 ，这确实让他们倾向于放松政策。”