北大刘俏驳倒 “中国登顶论”，这是一个近期传播 甚广、影响深远的中国经济叙事

　　体例 按：

　　日前，北京大学光华管理学院院长刘俏在毕业 仪式 上表现 ，“中国登顶论”（China Peaking）是一个近期传播 甚广、影响深远的中国经济叙事。登顶论者基于中国经济增速减缓的“究竟 ”，渲染着关于中国经济的悲观 论调：房地产投资和房价连续 下跌加剧了本来 就密切交错 在一起的房地产、金融体系和地方当局 债务风险；生齿 和劳动力红利渐行渐远；“产能过剩”导致投资动能不敷 ；经济下行和财产 调解 带来就业压力……等等。

　　刘俏说，登顶论者据此以为 中国经济以后 进入下行通道，在大国博弈中将越来越趋被动……由于 信托 中国登顶论这一叙事，我们看到环球 政经格局正在发生的各种变革 ：参加 封堵阵营者有之，站在代价 观高地和道德高地指辅导 点者有之、重新挑边者有之，幸灾乐祸者有之、面露难色夷由 踟蹰者有之……

　　泉源 ：北京大学光华管理学院

　　酷爱 的同砚 们、恭敬 的各位亲朋 、同事和朋侪 ：

　　各人 下战书 好！本日 ，我们相聚在百年讲堂，共同见证北大光华2024届1500余名各个项目毕业 生们在燕园这片承载炙热凝视 、鼓舞民气 的地皮 上圆满完成学业，开启人生新的篇章。请答应 我代表光华管理学院的全体师生员工向各位同砚 表现 最热烈的庆贺 和最诚挚的祝福！同时，我也盼望 你们把掌声送给长年累月伴随 、支持、鼓励你们的家人、朋侪 、同砚 、师长……约请 他们一同分享毕业 的冲动 与欢乐 。

　　毕业 意味着分别 ，从来日诰日 开始，各人 又将“俯身前行，在天空下追逐另一次疯狂的冒险” （杰克．凯鲁亚克，《在路上》）。告别 之际，我们不说再见。鲍勃·迪伦（Bob Dlyan）在歌里曾唱过，“再见是过于精美 的词，以是 我将只说‘别了’。”（Goodbye is too good a word， so I will just say farewell）。简直 ，苍穹之下， 天下 浩繁 ， 再见何期？在这里，我诚挚地祝福各人 。在路上，无论各人 做出什么样的决定，选择什么样的蹊径 ，无论将来 是雨是晴，有一点我和我的同事们都笃信 不疑：天下 在等待 着你们的到来，等待 你们穿越光阴 山海、戈壁沙丘，去点燃真理、热情与美丽 的火种。我们祝福各人 一起 安全 ！

　　祝福之余，我给各人 一个嘱咐 ，与同砚 们共勉。身处一个各式各样的“叙事陷阱”（narrative traps）泛滥的期间 ，我想特别 提示 各人 在将来 的旅途中不要掉入 “叙事陷阱”。举动 经济学家、诺奖得主罗伯特·席勒（Robert Shiller）在《叙事经济学》中说到，“故事，是承载意义最有力气 的载体……有些故事可以像病毒一样传播 ，这些故事就是‘叙事’，叙事通过影响人类举动 ，进而影响经济生存 的方方面面”。在席勒的话语体系中，叙事便是 究竟 加上主观反应，因而叙事对于真实天下 的认识 绝非完全基于客观究竟 ，它同样也基于这些叙述产生的复杂的生理 反应。假如 某个叙事基于叙事者对客观究竟 的扭曲大概 出于某些偏狭乃至 险恶 的动机，并开始像病毒一样传播 （席勒把这称之为“观点病毒”），进而成为经济社会在某一特定时期占主导职位 的公共信心 ，而这些“观点病毒”通过对人们生理 和举动 的负面影响，给经济社会和人们的生存 带来实质性的伤害，这就构成我在这里所说的“叙事陷阱”。人类汗青 上充斥着如许 的“叙事陷阱”。十七世纪的荷兰郁金香泡沫、上个世纪九十年代的日本房地产泡沫、本世纪初的互联网泡沫等都源起于形形色色的“叙事陷阱”所带来的大巨细 小的反智主义思潮以及接踵而至的非理性的狂热。

　　我们身处一个“泛叙事化”的期间 ，交际 媒体的崛起和地缘政治的巨变颠覆了我们的天下 ，各种叙事充斥周遭。而在如许 一个破裂 而又断裂、布满 哗闹 和幻象的天下 里，在支离破裂 的时间和被割裂的留意 力的共同 下，深刻的思考 终于消散 在匆忙和浮躁之中，谎话 和极度 观点（polarized views）像病毒一样传播 ，速率 远远高出 了究竟 ，而我们中心 的绝大多数只能以一种斲丧 的心态，拱手让出独立思考 的权利，自知或是不自知地陷入各种“叙事陷阱”之中。而陷入这些“叙事陷阱”使得人们无法在紧张 的实证究竟 面前 形成共识，使得本属理性的争论常常 变成 感情 性的宣泄乃至 是刻意制造的对立，加剧了人们的反智、恐惊 、愤怒乃至 愤恨 。

　　令人扼腕的是，纵然 是有那些卓有成效、具备强大 思考 本领 和举措 本领 的管理者、专业人士、决定 者，在面对 有关中国经济与政策、环球 市场、技能 厘革 等的诸多“叙事陷阱”时，也轻易 陷入到对一系列伪命题的自证或是他证之中而不自知。然而，没有什么比精确 地答复 错误的题目 更伤害 的。对基于“叙事陷阱”的各种伪命题毫偶然 义且感情 化的反复争辩以及一遍又一遍的乏味咀嚼 每每 扭曲人们对题目 和根本 领 实的认知，绑架办理 真实题目 的方法，裹挟原来 早就应该推出的关键政策和改革办法 ，严峻 妨碍着人们去做那些必须 但又难以改进的紧张 事变 。

　　拒绝“叙事陷阱”，我们必要 拥有独立思考 的本领 ，去穷究 各种观点或是叙事背后的底层逻辑，把获取头脑 和聪明 当作 本身 当仁不让 的道德责任，在变革 之中探求 那些淳厚 的稳固 。 “中国登顶论”（China Peaking）是一个近期传播 甚广、影响深远的中国经济叙事。登顶论者基于中国经济增速减缓的“究竟 ”，渲染着关于中国经济的悲观 论调：房地产投资和房价连续 下跌加剧了本来 就密切交错 在一起的房地产、金融体系和地方当局 债务风险；生齿 和劳动力红利渐行渐远；“产能过剩”导致投资动能不敷 ；经济下行和财产 调解 带来就业压力……等等。登顶论者据此以为 中国经济以后 进入下行通道，在大国博弈中将越来越趋被动……由于 信托 中国登顶论这一叙事，我们看到环球 政经格局正在发生的各种变革 ：参加 封堵阵营者有之，站在代价 观高地和道德高地指辅导 点者有之、重新挑边者有之，幸灾乐祸者有之、面露难色夷由 踟蹰者有之……

　　中国经济真的到顶了吗？经济增长的终极 驱动力是技能 革命和资源设置 服从 提拔 所带来的全要素生产率增长（我国1978-2022年间，GDP增速与全要素生产率增速之间的相干 系数高达81%）。由于 技能 前沿的停滞再加上渐渐 在经济生存 中占主导的服务业难以实现机器 化和规模经济，一个国家在工业化之后再难维持生产率的连续 增长。在2010年我国根本 完成工业化进程 之后，我国全要素生产率的均匀 年增速已经从1978-2009年间的4%降落 到近十几年1.3-1.8%的程度 ，这在很洪流 平 上表明 我国经济增速的放缓。全要素生产率增长不敷 是环球 性挑衅 ，在履历 了四十余年的经济高速增长后，我们在中国也看到了这一挑衅 。这显然为中国登顶论提供了“实证究竟 ”，为悲观 论调提供了存在的泥土 。

　　然而，长风起于青苹之末。我们同时应该看到，支持 中国全要素生产率增速实现V型反弹、重新复兴 到2%以上程度 的布局 性力气 正在渐渐 形成。固然 我们完成了巨大 的中国工业革命，但AI和大数据技能 飞速发展、能源转型迫不及待 以及中国业已形成的丰富财产 体系带来了广阔的“再工业化”空间（即，任何财产 都可藉以数字化转型和能源转型再来一次新的“工业化”），而“再工业化”将带来全要素生产率增速提拔 和经济连续 增长的巨大大概 性；果断开启布局 性改革，聚焦办理 制约中国全要素生产率增长的布局 性题目 （住民 可支配收入偏低，公共服务体系投资不敷 ，城乡二元布局 等），也将成为中国全要素生产率增速的又一个泉源 ……陷入“中国登顶论”这一“叙事陷阱”，把有可信应对方略的转型挑衅 视为长期 无解的布局 困难 ，中国经济悲观 论者失去的大概 是一个完备 的将来 。

　　拒绝“叙事陷阱”，我们必要 拥有更深刻和更宽广 的人生锚点，创建 起关于更好将来 的信奉 ，始终葆有改变的刻意 和举措 的勇气。面对 精美 拼尽尽力 不放弃，我们必须信托 ，我们的胜利肯定 是抱负 的胜利、企业家精力 的胜利、期间 的胜利。也就是在这几天，一篇题为《怎样 度过汗青 的垃圾时间》的文章在交际 媒体大为传播 。这个关于我们所处期间 的叙事引起热议乃至 广泛共鸣并不令人惊奇 。究竟 上，人类汗青 上险些 没有哪个期间 像本日 如许 云云 令人不安：环球 经济广泛 面对 生产率增长不敷 和投资不敷 的挑衅 ；发展不均衡 、收入和财产 分配不划一 、社会阶层 固化等掣肘人类文明演进的痼疾仍旧 顽疾不退；气候 变暖导致极度 气候 频发；硝烟与战火从未真正阔别 ；严峻 的信托 危急 伸张 在人群之中、横亘在国与国之间。面对 期间 巨变，人们惶恐 失措，心田 的堡垒便开始坍塌，在前行过程中出现的波折 面前 顾影自怜、自怨自艾，乃至 甘愿不战而败……

　　我们所处这个期间 真的会成为汗青 上的一段垃圾时间吗？我们必要 看到，我们正处于一场新的“技能 革命”的开端，其意义等同乃至 大于巨大 的工业革命给人类文明带来的跃进式的改变，推动这个过程，新的行业会崛起，极新 的头脑 会出现；我们必要 看到我们仍有大量急需投资的财产 ，大批急需办理 的布局 性题目 ，而加大对这些范畴 的投资将有力提拔 全要素生产率的增速；我们更必要 看到，我们这个期间 已经作育 了——将来 还将作育 ——一大批逆天改命、可以或许 把对将来 的狐疑 和恐惊 转化成积极的、建立 性的力气 的人。TA们敢于挑衅 运气 ，意志刚强 ，坚固 不拔，像喜好 甜一样喜好 苦；TA们忠于所爱，九死不悔，纵使乐成 盼望 迷茫 ，仍警惕 庇护 空想 ，“就好像 创造了一种信奉 ， 奉养 着一个随时会陨落的神”（博尔赫斯）。由于 TA们，花朵永恒，天空完备 ，而这个期间 也注定成为日后人们会提及 的一个期间 。

　　“任何一段可以或许 留下名字的汗青 ，都是像诗一样的人物史；它的代价 取决于这些个人的品性与他们所显现 的力气 ”（列顿·斯特拉其，Lytton Strachey）。2024届毕业 生们，莫之能御的期间 的洪流奔涌而至，除了去履历 、去发展 、去担当 运气 的反复捶打，我们别无选择。我热切地祝愿各人 头脑 深刻、意志刚强 、心怀盼望 ，悲天悯人。若此，各人 终将活成TA们！

　　末了 ，我也用我喜好 的德语墨客 里尔克的几句诗送别各人 ，与各人 共勉。

　　运气 是怎样地，在诗中一去不复返，

　　它是怎样地，在诗中成为含糊 的影象？

　　全部 发生过的事物，总是先于我们的判定 ，

　　我们无从追赶，难以辨认。

　　不要胆怯，假如 有死者与你擦肩而过，

　　同他们，寂静 地对视吧。

　　无数人的难过 ，使你与众差别 。

　　我们眼见 了，发生过的事物，

　　那些期间 的豪言壮语，并非为我们所说出。

　　有何胜利可言？挺住就是统统 。

　　再次庆贺 各人 ！毕业 快乐！

　　2024年6月30日

　　于北京海淀区颐和园路5号

　　刘俏，北京大学光华管理学院院长、金融学系传授 、博士生导师，国家“十四五”规划专家委员会委员，教诲 部长江学者特聘传授 ，国家天然 科学基金精良 青年基金得到 者，2017年《中国消息 周刊》“影响中国”年度经济学家。刘俏传授 在公司金融、实证资产订价 、市场微观布局 与中国经济研究等方面拥有浩繁 著述，其著作包罗 《我们热爱的金融——重塑我们这个期间 的中国金融》、《从大到巨大 2.0 —— 重塑中国高质量发展的微观底子 》等。

　　泉源 | 北京大学光华管理学院

　　编辑 | 王蒙

　　排版 | 李珅

　　考核  | 奂然