净利增速十年最低 片仔癀股价暴跌

　　泉源 ：北京商报

　　7月25日，中药巨头片仔癀股价巨震，一度跌逾8%，终极 收跌7.59%，单日市值蒸发超百亿元。股价大跌背后，公司刚刚披露了上半年业绩快报，公司上半年实现业务 收入约为56.5亿元，同比增长11.99%；对应实现的归属净利润约为17.2亿元，同比增长11.61%。固然 出现 出营收、净利双增的局面，但公司半年度净利增幅系近十年来最低的一次。同时，片仔癀半年度净利润增幅下滑更为显着 ，已从2018年的42.55%降至2024年的11.61%。此次增幅也低于受新冠大盛行 影响最深的2020年。

　　大幅收跌7.59%

　　7月25日，片仔癀低开低走，大幅收跌7.59%。

　　买卖 业务 行情表现 ，7月25日，片仔癀低开6.24%，开盘价为201.02元/股，盘中公司股价震荡下滑，一度跌逾8%，最低下探至204.93元/股，终极 收跌7.59%，收盘价为207元/股，总市值为1249亿元。全天成交金额为9.33亿元，换手率为0.74%。

　　经盘算 ，仅7月25日一个买卖 业务 日内，片仔癀总市值蒸发约102.56亿元。

　　消息面上，片仔癀于7月24日晚间披露上半年业绩快报表现 ，陈诉 期内公司实现业务 收入约为56.5亿元，同比增长11.99%；对应实现的归属净利润约为17.2亿元，同比增长11.61%。

　　片仔癀表现 ，公司业务 总收入同比增长11.99%，重要 缘故起因 系强化市场策划 及拓展贩卖 渠道，公司核心 片仔癀系列产物 、控股分公司 福建片仔癀扮装 品股份有限公司（归并 ）的贩卖 收入有较大增长所致。

　　值得留意 的是，片仔癀净利增速出现放缓。东方财产 表现 ，2015—2023年九年间，片仔癀中报归属净利润增幅均高于本年 上半年，且2021—2023年来，片仔癀中报净利增幅逐年降落 ，分别为28.96%、17.85%、17.23%。

　　最更为致命的是，片仔癀劳绩 近五年内最差二季度营收增幅。2024年二季度，片仔癀实现营收24.8亿元，增幅初次 降至个位数，为2.58%。此次增幅也还远低于受新冠大盛行 影响最深的2020年。净利润更是近七年来初次 出现负增长，陈诉 期内实现净利润7.45亿元，增幅为-3.48%。据悉，本年 一季度，片仔癀实现归属净利润为9.75亿元，同比增长26.61%。

　　科方得智库研究负责人张新原向北京商报记者表现 ，对于片仔癀股价大跌，可以明白 为投资者对业绩增长的预期和实际 业绩之间的差距产生了质疑，这也反映了投资者对于公司业绩和将来 发展的关注和担心 。

　　原质料 本钱 压力

　　为何云云 ，片仔癀表明 ，公司核心 片仔癀系列产物 及扮装 品的贩卖 收入实现较大增长，但紧张 原质料 本钱 的上涨对利润空间造成了压缩。

　　片仔癀的业绩增长重要 依靠 片仔癀系列产物 。无论片仔癀怎样 表明 ，从营收下滑来看，片仔癀系列产物 已不好 卖。

　　片仔癀重要 靠给片仔癀系列产物 提价，拉动业绩增长，但如今 这一招已不再管用。

　　一是，片仔癀系列产物 代价 已着实 太高昂，乃至 比黄金还贵。提价的做法实际 上是将上涨的本钱 转嫁给了斲丧 者，对于本身 就不算大的片仔癀产物 斲丧 群体，这种拉动业绩的方式或即将靠近 天花板。据统计，2004—2023年，片仔癀锭剂产物 提价共20次，零售价从最初的325元/粒升至760元/粒。

　　二是，片仔癀系列产物 的本钱 不绝 升高，连续 挤压着片仔癀靠提价才维持的毛利。天然 麝香和天然 牛黄是片仔癀的两大核心 质料 本钱 ，两者所占原质料 本钱 的比重到达 90%。以天然 牛黄为例，据中药材天地网，克制 7月25日，天然 牛黄代价 已涨到140万元/公斤，而就在10年前，2014年，天然 牛黄代价 为20万/公斤。

　　据年报，2019—2023年，片仔癀肝病用药（重要 为片仔癀）业务毛利率为78.79%，已连续 五年下滑，同比分别降落 1.03%、0.03%、0.16%、0.89%、2.11%。

　　片仔癀想再试一次。在2023年年报中片仔癀表现 ，保健食品对标国内先辈 企业，以自有“蓝帽子”产物 （注：芦笋颗粒、珍立片/胶囊、双孢蘑菇提取物片、西洋参三七丹参颗粒等）为重点，形成大康健 产物 矩阵。但最闭幕 果 怎样 只能靠市场查验 。

　　值得一提的是，本年 7月1日国家药监局会同海关总署草拟 了《关于答应 入口 牛黄试点用于中成药生产有关事项的公告（征求意见稿）》，放开入口 牛黄试点，业内人士预期该政策的实行 有望冲破 天然 牛黄供不应求的局面，质料 代价 有望回调，或渐渐 减轻公司质料 本钱 压力。

　　针对公司相干 题目 ，北京商报记者向片仔癀方面发去采访函，不外 克制 记者发稿，未收到公司复兴 。

　　北京商报记者 丁宁