张坤最新观点！减仓贵州茅台，加仓山西汾酒

　　又进入了基金二季度持仓披露期。

　　本日 ，掌管616.81亿元资金、易方达的张坤发布了旗下产物 的二季度报。

　　在季报中，张坤表现 ，本身 不认同市场当前的悲观 预期，只要人均GDP不绝 增长，悲观 预期终极 将被证伪。此时如今 最紧张 的是耐烦 ，优质企业的长期 回报预期是很可观的。

　　减仓中石油，加仓新奇丽

　　克制 二季度末，张坤在管的4只产物 总规模约616.81亿元，较一季度末647.31亿元，缩减了4.71%。

　　二季度，张坤旗下产物 的持仓变动 变动 不大，加仓新奇丽 、美团，减仓中石油、泸州老窖、五粮液、贵州茅台、洋河股份、腾讯。

　　此中 ，易方达蓝筹精选肴杂 前十大重仓股中，招行退出，新奇丽 新进，获大幅加仓6600万股，加仓山西汾酒15万股，减仓中石油5850万股、腾讯290万股。

　　易方达优质企业三年持有期肴杂 的前十大重仓股变动 不大，山西汾酒退出前十大重仓股，新建仓新奇丽 1080万股，减仓了中海油680万股、腾讯37.5万股、2万股泸州老窖，加仓美团159.99万股。

　　易方达亚洲精选中，AMD、港交所退出前十大重仓股，富途控股、三星电子新进，加仓新奇丽 219万股、普拉达30万股，减仓中海油480万股、腾讯28万股、阿里巴巴12万股、台积电8.2万股。

　　易方达优质精选肴杂 中，招行、港交所退出前十大重仓股，山西汾酒、普拉达新进，减仓腾讯106.5万股、阿里巴巴102万股。

　　不认同市场的悲观 预期

　　二季度以来，市场的投资者在央行连续 提示风险下仍旧 积极拥抱长期 国债和雷同 债券的股票，不绝 回避与国内需求相干 的行业。

　　张坤在季报中分析，从这两方面来看，市场的同等 预期已经非常悲观 。

　　他以为 ，市场的悲观 预期大概 是创建 在停滞的担心 上，对这种悲观 预期很不认同。

　　张坤依然信托 中国人民的勤奋 和聪明 ，以为 只要人的主观能动性继承 发挥，是没有来由 会出现经济停滞。

　　他以为 ，只要了人均GDP不绝 增长、老百姓的生存 程度 越来越好，就会有一批提供优质产物 和服务的企业可以或许 连续 增长并创造回报。乃至 ，纵然 维持如今 的利润程度 ，其股息率也已经靠近 或高出 一些传统意义的红利股票。

　　张坤指出，经济的不绝 发展是企业长期 发展 的泥土 ，国内经济依然是一片沃土。具体 投资上，张坤看好住民 斲丧 。

　　他发起 ，当下市场由于悲观 的预期，把一些优质公司买卖 业务 在了私有化都能算清楚 账的估值（市盈率、市值/自由现金流）程度 。此时如今 最紧张 的是耐烦 ，优质企业的长期 回报预期是很可观的。

　　泉源 ：港股那点事