有信托公司收到引导 ：非标信托需组合投资

　　每经记者 宋钦章    每经编辑 张益铭

　　克日 有消息称，羁系 部分 调集 了部分 信托公司召开线上集会 会议 ，转达 了多项最新羁系 精力 ，包罗 非标信托需举行 组合投资，新增固收类信托产物 需用市值法估值，还需审慎判定 私募基金实控人和关联方风险等。

　　《逐日 经济消息 》记者向多家书 托公司求证，有的信托公司称风控部分 参加 过上述集会 会议 ，但不方便透露具体 的集会 会议 内容；有的信托公司则表现 ，“没有参加 线上集会 会议 ，但有关内容羁系 前期做了一个口头转达。”

　　据每经记者相识 ，关于非标信托组合投资，此前已有信托公司云云 操纵 。比如 ，华东地区 的某信托公司克日 发行的一只聚集 资金信托筹划 ，便是将三个地方的政信类项目组合在一起，单一融资人的信托贷款比例不高出 信托规模的50%。

　　多家书 托公司的财产 端向每经记者表现 ，如今 公司已经大幅压降乃至 克制 非标信托业务。部分 信托公司固然 仍保有非标业务，但重要 是政信类项目，以投向经济强省的城投公司或地方国企的非标债权居多。为了控制风险，部分 信托公司对非标政信项目标 抵押物有严格 要求。

　　对于投向标品的信托筹划 ，信托公司为了进步 产物 收益，城投债还是 “香饽饽”。部分 信托公司采取 名誉 下沉战略 ，投向较低评级的城投债，但控制单只债券持仓比例上限，以克制 风险过于会合 。

　　别的 ，据传此次线上集会 会议 还要求新增固收类信托产物 需用市值法估值。

　　据悉，如今 固收类理财产 品存在两种主流估值方法——市值法和摊余本钱 法。直观来看，以摊余本钱 法估值的理财产 品净值曲线通常更加平滑，而以市值法估值的理财产 品净值曲线则颠簸 幅度较大。

　　一样平常 而言，市值法估值的长处 在于可以或许 比力 及时 地反映市场颠簸 对产物 净值的影响，劣势在于面对 市场打击 的脆弱性，比如 大概 引起大量赎回；摊余本钱 法长处 是可以或许 平滑产物 净值的颠簸 ，劣势则表现 为对市场颠簸 的钝化，大概 粉饰 产物 的真实风险。

　　业内广泛 以为 ，摊余本钱 法只是一种收益的盘算 方式，并不能消除产物 净值颠簸 风险，投资人应更加关注产物 的投资方向和战略 。

　　2018年中国人民银行等部分 连合 印发的《关于规范金融机构资产管理业务的引导 意见》（银发〔2018〕106号，俗称《资管新规》）夸大 ，金融机构对资产管理产物 应当实行 净值化管理，净值天生 应当及时 反映底子 金融资产的收益和风险，金融资产对峙 公允代价 计量原则，并鼓励利用 市值计量，答应 满意 肯定 条件的封闭式产物 ，可以利用 摊余本钱 法举行 估值。

　　封面图片泉源 ：逐日 经济消息 刘国梅 摄