央行大手笔投放 保持活动 性公道 充裕

　　● 本报记者 彭扬

　　中国人民银行网站消息，2024年7月16日央行以利率招标方式开展6760亿元逆回购操纵 ，创下自1月17日以来单日操纵 量新高。当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放6740亿元。

　　对于此次央行大手笔投放，中信证券首席经济学家显着 分析，7月为缴税大月，近两日税期走款对资金面带来较大压力，央行开展6760亿元逆回购投放将更好对冲税期等因素对活动 性的影响，维护银行体系活动 性公道 充裕。东方金诚首席宏观分析师王青表现 ，税期走款会造成活动 性阶段性收紧。7月15日隔夜利率上行幅度偏大，7月16日继承 处于高位，这是央行实行 较大规模逆回购的直接缘故起因 。

　　在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，央行加大公开市场操纵 力度，一方面，是为应对缴税、缴准，叠加当局 债券发行供给增长 对短期资金面扰动的影响；另一方面，也开释 出央行继承 保持活动 性公道 充裕的积极信号，以稳固 市场预期。

　　逆回购是央行公开市场操纵 的常用工具。连合 7月15日央行缩量续做中期借贷便利（MLF）操纵 来看，市场人士以为 ，在加大逆回购投放的同时小幅缩量续做MLF，或是为了提拔 逆回购工具作为重要 活动 性投放工具的职位 ，并渐渐 淡化MLF操纵 对活动 性的影响。

　　对于后期逆回购操纵 ，招联首席研究员董希淼以为 ，后续若资金面发生较大颠簸 ，央行还大概 开展临时 逆回购或正回购操纵 ，更及时 、精准、快速地调治 市场活动 性。“下半年，货币 调控将更加机动 适度，政策空间仍旧 较大。将来 降息降准仍具有大概 性，推动贷款市场报价利率下行，更好地支持服务实体经济，促进经济加快 规复 回升。”董希淼说。

　　周茂华预计，央行将保持活动 性公道 充裕，共同 积极财务 政策的实行 。同时，实行 好此前出台的金融支持政策，充实 开释 政策结果 。