新西兰联储决定 前瞻：本周料维持利率稳固，继承 保持鹰派态度

汇通财经APP讯――新西兰联储本周大概 会重申，利率必要 在一段连续 的时间内保持在高位，只管 有迹象表现 经济下行正在加剧，家庭在缩减开支。据彭博社观察 的全部 20位经济学家表现 ，新西兰联储周三（7月10日）将在惠灵顿举行的集会 会议 上连续 第八次维持官方现金利率（OCR）在5.5%稳固 。他们预计，只管 投资者押注新西兰联储将在年底前开始降息，但该行将继承 采取 鹰派态度 。

JB Drax Honore的首席亚太战略 师Sean Keane表现 ：“毫无疑问，新西兰经济处于非常疲弱的状态，而且大概 进一步恶化。”“但新西兰联储的重点和任务 是通胀，他们在集会 会议 上的语言 大概 会让那些寻求短期宽松政策的人扫兴 。”

新西兰联储在5月份预计，要到2025年第三季度才会开始降息，并表现 ，在连续 的国内代价 压力之下，货币 政策委员会乃至 思量 再次进步 OCR。以后 的数据表现 ，克制 6月的三个月，新西兰经济大概 出现萎缩，这意味着已往 七个季度中有五个季度GDP出现下滑。

新西兰联储将于周三公布决定。这是一次政策评估，而不是一份完备 的货币 政策声明，因此央行不会发布新的经济猜测 ，也不会举行消息 发布会。

环球 央行都在关注通胀放缓的速率 ，以及何时可以开始放松政策。瑞士央行本年 3月出人料想 地公布 降息，加拿大央行本年 6月紧随厥后 ，预计美联储也将在年底前开始降息。澳洲联储继承 发出大概 加息的信号，通胀比预期更加棘手。

新西兰的服务业和制造业正在萎缩，而斲丧 者和贸易 信心指标表现 远景 越来越黯淡。这促使投资者预计本年 大概 会有两次降息，而多数经济学家也预计第四序 度将出现拐点。

图：新西兰联储大概 保持鹰派（通胀仍高于目标 ，劳动力市场仍告急 ）（白线：年度通胀，蓝线：官方现金利率，紫线：赋闲 率，虚线：1%至3%CPI目标 区间上限）

经济学家表现 ，新西兰联储更有大概 在8月14日的下次集会 会议 上承认 降息的来由 ，届时将已知道第二季度通胀和劳动力市场数据。野村控股驻悉尼经济学家Andrew Ticehurst表现 ：“我们以为 ，新西兰联储转向实质性鸽派的机遇 越来越成熟。但与以往一样，关键题目 是机遇 。”“我们的根本 猜测 是，8月份之后环境 才会变得更加清朗 。”

奥克兰ASB Bank的首席经济学家Nick Tuffley表现 ，本周的评估大概 还为时过早，无法看到新西兰联储态度 有太大变化 ，不外 假如 央行进一步夸大 中期通胀弱于预期的风险，这将是央行开始改变态度 的信号。

Tuffley表现 ：“我们以为 ，在本年 剩余的时间里，风险均衡 将敏捷 倾斜。”他上周将初次 降息的猜测 提前至11月。

他表现 ，此前政策订定 者担心的是过早降息和让通胀重新加快 ，而如今 的风险是“货币 政策过紧的时间过长，不须要 地侵害 经济和人们的就业远景 ”。

只管 云云 ，4%的通胀仍远高于新西兰联储1%至3%的目标 区间，以不可买卖 业务 通胀指标衡量 的国内代价 压力也在上升。只管 政策有所松动，但劳动力市场仍旧 相对吃紧，第一季度赋闲 率为4.3%。

只管 近期的前瞻性数据疲弱，但澳新银行首席新西兰经济学家Sharon Zollner表现 ，“我们猜疑 这是否足以让新西兰联储本周在政策语言 上做出故意 义的改变。”

Zollner预计来岁 初将开始降息，对于他来说，要让11月的政策转向发挥作用，新西兰联储必要 看到一系列关键数据出现故意 义的不测 下行。