维护半年末活动 性安稳 ，央行加码公开市场逆回购操纵 规模

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　　央行加码庇护 半年末资金面。

　　中国人民银行公告称，为维护半年末活动 性安稳 ，6月26日以利率招标方式开展了2500亿元7天期逆回购操纵 ，中标利率维持稳固 。

　　相比上周的公开市场操纵 ，央行在6月末了 一周加大了逆回购操纵 ，6月25日央行开展了3000亿元逆回购操纵 。

　　只管 加大投放，银行间市场短期利率多数上行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）表现 ，6月26日隔夜Shibor上行1.2BP报1.976%；7天期Shibor上行6.9BP报2.083%；14天期Shibor下行3.7BP报2.108%；1个月期Shibor持平报1.9%。

　　“上周资金面受税期、汇率、跨季将至等因素影响，呈收紧态势。上周央行资金投放总体偏审慎 ，MLF缩量续作550亿元，表述也从3月的‘完全满意 ’金融机构需求改为‘充实 满意 ’。但本周一央行增量续作逆回购，市场担心 有所缓解。”国信证券在研报中指出，除跨季因素外，本周需关注同业存单到期高出 7000亿元这一因素的扰动。

　　针对上周央行公开市场操纵 忽然 缩量，招商证券以为 ，在支持性货币 政策的基调下，活动 性仍将保持公道 宽松，央行收紧活动 性的动力并不显着 。但同时，由于邻近 跨半年特别 时点，市场对资金面较为敏感，任何超预期因素都会引发资金代价 的短暂颠簸 。总体来看，安稳 跨季的大概 性较大。