加仓反复“踩雷”，换帅刚挨“训诫”，银河德睿投资专业性去哪了？

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　　泉源 ：券业行家

　　“接盘”遭遇“踩雷”，银河德睿新掌门的挑衅

　　月前刚收到羁系 “训诫”公告的银河德睿，又连续 引爆了多家“大雷”。以头部券商银河证券冠名的这家机构，或将面对 更为严厉 的中期“检验 ”。

　　告急 自救

　　据自媒体@根本 面态度 报道：告急 停牌自救的海印股份，十大股东中出现了头部券商“银河证券”——通过旗下银河德睿资源 管理有限公司（简称：银河德睿）间接持有2777万股。

　　要知道，海印股份（000861.SZ）早在1998年便出如今 A股市场，如今 却由于 股价低迷，濒临退市的绝境。

　　从盘面来看，自6月24日起，连续 17个买卖 业务 日股价低于1元。7月17日，收盘价为0.86元/股，市净率也跌到了0.67%。

　　当晚，海印股份第九次发布退市风险提示公告后，又连夜公布 告急 停牌。公告表现 ，海印股份正在操持 发行股份购买资产事项，拟收购福建巨电新能源股份有限公司（简称：福建巨电）持有的江苏巨电新能源股份有限公司（简称：江苏巨电）51%股权，大概 通过增资的方式持有江苏巨电51%股权。

　　告急 停牌的办法 ，为这家上市公司夺取 到10天时间。但是否可以或许 救济 退市的运气 ，如今 尚不得而知。

　　据海印股份2024年一季报，银河德睿为十大股东之一，持有27，770，414股流畅 股，占比1.11%。

　　追查之下，行家尚有 新的发现。

　　2023年三季度，银河证券忽然 出如今 海印股份十大股东中，期末持有43，430，550股，占比1.73%。2023年四序 度末，银河德睿新增为海印股份第九大股东，持有23，707，450股，占比0.94%。同时，银河证券持股比例降落 为0.93%。本年 一季度，银河证券退出海印股份十大股东序列；银河德睿不但 没有减持，反而加仓了4，062，964股。

　　2023年7月，海印股份股价一度到达 2.5元/股；当年三季度末为2.14元/股。2023年底为2.00元/股。本年 一季末，股价已跳水至1.47元/股；二季度末进一步降至0.72元股。

　　假如 银河德睿在短暂的窗口期未能乐成 出逃，如今 的持股市值已被“砍到了大腿”。真要是到了退市的地步 ，是否也会“陪葬”？

　　面值退市

　　究竟 上，这大概 不是银河德睿近期初次 踩雷。

　　同样由于 “面值过低”，ST亿利（600277）在本年 6月24日停牌。7月11日，上交所做出停止 上市决定，于7月18日摘牌退市。

　　同一天，海印股份停牌，ST亿利摘牌，这时间点倒也蛮巧的。更巧的是，银河德睿入场的时间点。

　　本年 4月末了 一天，当时 还是 “亿利洁能”的“ST亿利”，相继发布了2023年报和2024年一季报。对比可见，银河德睿在本年 一季度新增为十大股东，期末持有16，132，988股，占比0.45%。

　　2023年末了 一个买卖 业务 日，亿利洁能的股价为2.63元/股。本年 1月10日最高到达 2.82元/股；本年 一季度末为2.25元/股。

　　因审计机构致同管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）（简称：致同所）对2023年度陈诉 给出了“保存 意见”，同时对内部控制出具了“否定意见”，亿利洁能“披星带帽”成为ST亿利。股价连续 下跌，终极 面值退市。

　　那么，在一季度刚刚入局的银河德睿，又是否可以或许 精准踩点，及时 退却 呢？

　　持仓疑问

　　据新浪财经数据不完全统计，银河德睿出如今 24家上市公司2024年一季报十大股东中。而此中 近三成的上市公司，近期出现了“状态 ”。

　　2023年底，银河证券还是 银江技能 （300020.SZ）第四大股东，持有9，693，366股，占比1.22%。本年 一季末，银江技能 持股1.22%的第四大股东寂静 变成 了银河德睿，持股数量 也增长 至9，707，180股。这是否是由于 银河证券“退却 ”时由银河德睿“接盘”，行家不得而知。

　　随着复兴 华管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）（简称：复兴 华所）对2023年报“无法表现 意见”，银江技能 “披星带帽”成为*ST银江（维权）”。

　　2023年底，银河德睿持有新潮能源（600777.SZ）2.06%股份，本年 一季末增持至2.99%。因复兴 华所给出了否定意见，“新潮能源”变成 了“ST新潮（维权）”。

　　另一只ST股，也颇有相似之处。2023年底，银河德睿持有贵州百灵（002424.SZ）1.53%股份。本年 1月10日持股降至1.40%，但在一季末又买了一些，持股比例增至1.41%。因被天健管帐 师事件 所（特别 平凡 合资 ）出具“否定意见”，贵州百灵如今 是ST百灵（维权）。

　　银河德睿持仓的股份中，尚有 两只破净股：遥望科技（维权）（002291.SZ）和云图控股（002539.SZ），如今 市净率分别为0.88和0.98。

　　别的 ，因实控人“融券做空本身 ”，证监会在本年 4月点名重罚的中核钛白（维权）（002145.SZ），银河德睿同样“与有荣焉”。2023年四序 度，银河德睿新增为第十大股东，持股0.78%；本年 一季度持股比例略降至0.72%，位次却成了第九大股东。

　　固然 ，要说A股市场的表现 ，窝火的股民大概 会“口吐芬芳”。然而，银河德睿作为专业机构，加仓买入的股票，失事 的比例是不是有些高呢？这是时运不济，还是 本领 堪忧？

　　新增接盘

　　此前在整理涉诉信息时，行家有一处不测 的发现。

　　据中曼石油（603619.SH）公告，其控股股东上海中曼投资控股有限公司（简称：中曼控股）持有的公司2，200，000股无穷 售流畅 股（占公司总股本的0.55%），通过阿里资产拍卖平台举行 了公开拍卖。

　　本次法拍的起拍价5，072.76万元，折合23.058元/股，相称 于评估价的9.4折。四位竞买者报名入场，颠末 11轮比赛 ，8次延时。银河德睿在末了 一分钟果断加价，以最高应价5，272.76万元胜出，折合23.967元/股。

　　偶合 的是，中曼石油在本次法拍前夕的5月24日的收盘价，恰好 是23.97元/股。法拍完成后，这只股票曾连续 三日上涨，最高触及27.14元/股。然而，如今 股价跌至21.02元/股。

　　抢着接盘的股份，在手头还没捂热，就有了12.3%的“浮亏”，这岂非 又是看走眼了？

　　违规罚单

　　本年 以来，涉及银河德睿的“罚单”，同样也没有落下。

　　2024年2月2日，中期协对时任银河德睿工作职员 刘旭做出了规律 惩戒决定。经查明，刘旭在客户商某举行 期货买卖 业务 时，通过夫妇 举行 出资、探究 战略 、提供引导 发起 并得到 红利 分红，其举动 “实质上构成了从事期货买卖 业务 ”，违背 《期货公司风险管理公司业务试点指引》第四十四条的规定。

　　月前，中国期货业协会又披露了一则自律惩戒处分。

　　经查明，银河德睿在开展场外衍生品买卖 业务 业务过程中不符合《关于加强 风险管理公司场外衍生品业务合规风控有关题目 的关照 》的要求；内部控制机制存在缺陷，违背 了《期货公司风险管理公司业务试点指引》第三十五条的规定。这一次，中期协给予银河德睿“训诫”的规律 惩戒。从文后日期来看，这份自律处罚函下发于本年 5月14日。

　　翻阅银河证券发布的2023年报，多次提到了银河期货风险管理分公司 银河德睿，但未涉及前述两起自律处罚事项。

　　分部数据表现 ，2023年度银河证券“其他母分公司 一体化业务”业务 收入172.08亿元，占公司业务 收入的51.15%。此中 银河德睿大宗商品贩卖 业务收入148.92亿元，占公司业务 收入的44.26%。固然 没有创利数据的细节，却也是惆怅 了。

　　银河证券表现 ，银河德睿通过场外、期现等多模式创新负担 起金融服务实体经济的责任，实现创收本领 的妥当 增长。场外衍生品业务方面，上线微信主动 询报价体系 ，实现权益类香草期权、商品累沽累购布局 主动 报价，有效 提拔 业务承接本领 并带来精良 的客户体验；上线银河德睿DMA（直接市场准入）体系 ，可满意 客户A股线性业务买卖 业务 、跨境互换 业务需求，进一步提拔 市场竞争力。做市业务方面，克制 2023年末，公司共拥有63个做市商资格，成为做市牌照最全的期货分公司 之一。期现业务方面，新增碳酸锂、工业硅和化工焦等业务新品种，拓宽实体经济的服务面；通过“工厂+业务”模式，买通 合金全财产 链的买卖 业务 业务，助力实体经济办理 难点题目 。

　　作为公开宣称的年度“成绩 ”，特别 提到的“场外”“期权””DMA”，好像 印证了前述惩戒处罚的合规事项。

　　执掌半壁江山

　　工商信息表现 ，银河德睿唯一股东为银河期货，后者是银河证券全资分公司 。

　　前述针对银河德睿的自律处罚函中提及的法定代表人，张堃（kūn），在本年 4月23日刚刚就任银河德睿董事长、法定代表人。而银河德睿前次 法定代表人变动 发生在2023年2月1日，由杨青变动 为董竞博。

　　拥有博士学历的张堃，此前没有券商从业履历，他于2023年4月初次 在银河证券登记执业。克制 2023年底，银河证券的14，030名员工中，博士仅有111名，同比净增3名。显然，张堃非常大概 就是此中 之一。

　　据中期协期货信息，银河期货现有819名从业职员 ，此中 管理层职员 多达59名。但张堃作为银河德睿法定代表人，并没有登记为期货从业职员 。

　　然而，中期协官网收录了一份金融科技方面的课件，而且 在2022年6月就有学员留言。课件先容 中提到：主讲人张堃毕业 于清华大学，博士毕业 于英国华威商学院。而他的头衔是银河德睿副总司理 ，分管场外业务。

　　这位“构造 关系”从属 于银河证券的人士，在登记执业前就在全资孙公司银河德睿担当 高管。如今 ，他进一步升职，当上了掌门人。

　　而他履职后初次 “公开露面”，却是在自律处罚函中。这大概 也是对这位“新人”的检验 。