2024年的“特朗普买卖 业务 ”：投资者抄的还是2016年的答案

　　泉源 ：华尔街见闻

　　分析以为 ，特朗普2.0对科技、反把持 的态度，以及减税的空间都与从前差别 ，2016年的买卖 业务 战略 未必实用 于2024年。

　　美国大选邻近 ，金融市场再次上演了一出认识 的戏码——“特朗普买卖 业务 ”。投资者们好像 正依照 着2016年的战略 ，购买小盘股和“旧经济”股票，盼望 复制当年特朗普不测 当选后的市场表现 。

　　在两周前，市场的核心 还是 人工智能和科技巨头。但随着6月通胀数据降温超预期，叠加特朗普遇刺后支持率上升，小盘股强势崛起，罗素2000指数到上周三累计上涨了10%，创下了相对罗素1000指数最强劲的周度表现 。与此同时，以科技股为主的纳斯达克指数出现了自2022年12月以来的最大单日百分比跌幅。

　　这些趋势在周四和周五有所逆转，但已往 一周半的时间仍让人想起特朗普在2016年总统大选中不测 得胜 的反应。

　　然而分析以为 ，特朗普2.0对科技、反把持 的态度，以及减税的空间都与从前差别 ，2016年的买卖 业务 战略 未必实用 于2024年。

　　2016年的战略 ，未必实用 于2024年

　　2016年特朗普当选美国总统后，对减税的预期引发了小盘股和传统行业股反弹，市场以为 减税政策将利好这些公司，而不是大型科技股。

　　但这些反弹并未长期 。在特朗普四年的任期内，小盘股表现 不佳。工业股、能源股和银行股的表现 都逊于标普500指数，而美元和美国国债收益率则终极 走低。

　　减税政策确着实 2018 年提振了股市，但大多数净收入增长都归于最大的公司，科技行业是最大的受益者之一。

　　上周，美股部分 行业确实受益于“特朗普买卖 业务 ”的逻辑，比方 能源、制造业和金融行业，尤其是地区 性银行，因预期羁系 检察 镌汰 而表现 强劲。然而，有分析指出，一些值得留意 的差别 大概 会导致2016年的战略 并不实用 于2024年。

　　比方 ，特朗普与科技行业的关系相对友爱 了，他得到 了马斯克的公开支持，并选择了有硅谷配景 的前风险投资家JD·万斯作为他的副总统候选人。

　　同样，分析指出，假如 特朗普当局 的反把持 热情不如拜登当局 ，大型科技公司大概 会受益。对于石油和天然 气巨头而言，较低的环境 壁垒带来的长处 大概 会被生产过剩所抵消。

　　而且，如今 特朗普即便当选，进一步降税的空间也有限。2017年的《减税和就业法案》将美国公司税的最高税率从35%降至21%，分析以为 ，由于如今 预算赤字比当时 高得多，特朗普的进一步降税也只能降到20%。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需审慎 。本文不构成个人投资发起 ，也未思量 到个别用户特别 的投资目标 、财务 状态 或必要 。用户应思量 本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状态 。据此投资，责任自负 。