苯乙烯：周跌 2.05% 中线战略待观察

【本周苯乙烯市场动态】

本周，苯乙烯主力合约周涨跌幅为-2.05%。华东现货代价 坚挺，基差大幅走强，BACK布局 加深。成交量周环比增长 77.8 万手，持仓量周环比约增长 17.33 万手。周中最高点达 9139，最低点为 8804。

七月尾 至八月上旬，苯乙烯查验 预期丧失 量大于回归量，纯苯弱势难改，港口库存抵牾 不大，EB-BZ 价差有望进一步走扩。

当下苯乙烯估值构成中，最大不确定性来自油价。宏观抵牾 剧烈 ，不发起 投资者当前对单边方向下注，宜等待 议息竣事 ，市场决议 新方向。

若走“降息确定性+数据修正悲观 预期”路径，原油推动芳烃、苯乙烯本钱 估值回升，国内装置查验 抬升相对估值，西欧 供应告急 抬升远洋出口预期，苯乙烯向上反弹空间不窄。

若走“降息预期回摆+宏观活动 性收紧风险”路径，油价提宿世 意业务 将来 供增需弱预期，芳烃调油性价比或维持弱势，苯乙烯估值将被拖拽下行。

假设油价跟随宏观感情 修复，主力合约估值在 8800 - 9250 元，中线逢高布空位置发起 等待 区间上沿。EB-BZ 8 月下价差做扩战略 发起 持有，EB2410 行权价 8800 元，可实行 买入跨式战略 。

风险提示：预期外装置查验 、苯乙烯出口增长、台风气候 扰动、西欧 银行风险。