国元国际：维持顺丰同城“买入”评级 目标价14.9港元

　　国元国际发布研究陈诉 称，维持顺丰同城（09699）“买入”评级，目标 价14.9港元。如今 中国互联网本地 生存 服务渗出 率仍在不绝 提拔 ，特别 是下沉市场增速显着 高于一线都会 ，因此具备巨大 配送网络及高效数据算法的服务商代价 开始凸显。公司将来 增长推动力重要 有外部增长及费用两方面。

　　陈诉 重要 观点如下：

　　深化KA相助 模式，共同发掘下沉市场贸易 潜力：

　　鉴于公司对宏观市场环境 的明白 和对业务可连续 发展的长远 考量，公司在2024年度的战略重心依然放在利润端增长，实现利润率连续 提拔 。如今 公司正与KA品牌举行 精密 相助 ，这些KA品牌本年 市场下沉的进程 仍在连续 ，以覆盖更广泛的斲丧 群体。公司通过深化与KA在数据层面及配送网络的相助 ，资助 KA拓展其在下沉市场的商圈覆盖范围，并确保订单增长的稳固 性。

　　进驻香港本地 生存 市场，踏出国际化第一步：

　　9月抖音生存 服务发布《团购配送地区 署理 商信息公示》，将在北京、上海、成都等6个都会 的底子 上，拓展深圳、福州、武汉等24个都会 上线团购配送业务，并在本地 引入团购配送地区 署理 商，如今 抖音生存 服务团购配送业务共在30个都会 上线。抖音生存 服务如今 重要 由顺丰同城、闪送、达达快送、UU跑腿品级 三方相助 运力为商家提供配送服务，商家也可以选择自配送。该行以为 以抖音如今 生态的特性 和对配送服从 的高要求来看，第三方配送企业显然更具上风 ，因此抖音生存 服务生态的不绝 发展 将进一步提拔 公司收入增长空间。