美联储要降息？那美国货币基金还能买吗？

　　华尔街见闻

　　在已往 三个降息周期中，直到美联储降息进程 进入后半段，资金才开始从货币 市场基金流出，如今 4%到5%的收益率仍旧 相称 具有吸引力。

　　随着美国财务 部已往 一年大幅增长 短期国债发行，华尔街在美联储降息远景 下对市场需求存在担心 。

　　据媒体周五报道，自2023年初以来，美国财务 部已发行2.23万亿美元短期美债，如今 市场好像 轻松消化了这些供应，短期国债与隔夜指数掉期等无风险利率之间的订价 保持相对稳固 。

　　然而，一些分析师担心，随着美联储大概 开始降息和缩表，市场资金大概 出现压力。Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok告诫 ：

一旦美联储在9月开始降息，家庭和货币 市场基金对短期国债的需求大概 降落 ，从而推高短期利率。

　　但并非全部 华尔街专家都持此观点，一些分析师以为 ，为了锁定美联储加息带来的高回报，投资者已大量涌入货币 市场。克制 最新数据，货币 市场基金资产总额达6.14万亿美元，靠近 汗青 新高，他们以为 这些资金将保持充裕。

　　随着美联储靠近 降息，货币 市场基金开始延伸 资产久期，购买更长期 限的短期国债以锁定更高收益。这意味着直接购买短期国债的企业将转而将现金投向基金，从而进一步增长 货币 市场对短期国债的需求。

　　Allspring Global Investments高级投资组合司理 Mike Bird表现 ：

在美联储降息周期中短期国债需求降落 的观点有些言过着实 ，特别 是货币 市场基金，我们将继承 保持购买需求。

　　摩根大通美国短期利率主管Teresa Ho以为 ：

在已往 三个降息周期中，直到美联储降息进程 进入后半段，资金才开始从货币 市场基金流出，如今 4%到5%的收益率仍旧 相称 高。

　　别的 ，供给方面，由于债务上限将于来岁 1月1日重新见效 ，短期国债发行量大概 会有所降落 。

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