根本 面不紧张 了？大摩：相比电动车，投资者更关心特斯拉的“AI叙事”

　　泉源 ：华尔街见闻

　　大摩观察 表现 ，68%的投资者把AI视为特斯拉将来 一年股价的重要 驱动力，仅有33%倾向于电动车。大摩给出了310美元的目标 价，较当前价高出26%。

　　马斯克此前多次提到，特斯拉是一家人工智能+呆板 人公司，而不但 仅是一家汽车公司。当下，随着电动车业务下滑成为共识，投资者将更多留意 力转移到特斯拉的“AI叙事”上。

　　上周末，Adam Jonas等摩根士丹利分析师发布了一份特斯拉投资者观察 陈诉 。结果 表现 ，68%的投资者把AI视为特斯拉将来 一年股价的重要 驱动力，仅有33%倾向于电动车。

　　陈诉 还指出，投资者对特斯拉将来 12个月的股价表现 见解 险些 “均中分 布”，凸显市场对该公司远景 的不确定性。

　　这项观察 于7月17日发出，24小时内网络 了137份复兴 。只管 样本量有限，但仍反映出投资者感情 的明显 变化 。

　　值得留意 的是，大摩还指出，如今 是时间 思量 特斯拉的“宏图筹划 第四篇章”了。

　　大摩上月发布陈诉 称，预计第四篇章将由人工智能、呆板 人、肴杂 盘算 技能 支持 ，把特斯拉与马斯克的其他奇迹 （包罗 SpaceX、Starlink、X和xAI）接洽 起来，投资者应该为之做好预备 。

　　他们以为 ，这一新筹划 的意义大概 会因美国大选结果 而发生变革 。此前广泛 预期，特朗普重返白宫之后，美国当局 会出台一系列的经济刺激政策，利好特斯拉等美国本土企业。但拜登退选后，大选的风向开始发生变革 。

　　只管 云云 ，摩根士丹利仍旧 保持对特斯拉的乐观态度，并给出了310美元的目标 价，较当前价高出26%。这一估值综合思量 了特斯拉的汽车业务、移动出行等多个业务板块。具体 来看：

　　这份陈诉 也暗示，投资者对特斯拉的估值逻辑正在发生变化 ——从传统的电动车制造商向科技公司靠拢。但摩根士丹利提示 ，这种变化 也带来了新的不确定性，特别 是假如 市场未能充实 认识 到特斯拉AI相干 业务的潜力。

　　特斯拉将于本地 时间7月23日周二美股盘后公布Q2财报。华尔街预计，特斯拉Q2营收同比微降，每股收益同比下滑约30%。思量 到特斯拉的贩卖 增长趋于平缓，如今 市场预计其本年 业绩“不会很抱负 ”。届时，市场将重点关注平价版车型Model 2的最新消息、Robotaxi发布时间和FSD技能 采取 率等。

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