美联储非农就业数据降温 对港股影响多大？

　　财联社7月8日讯（编辑 胡家荣） 上周五，美国公布的6月新增非农就业人数虽略好于预期，但是，4月和5月新增非农就业人数合计下修11.1万，同时，赋闲 率为4.1%，高于前值和预期值，连续 降温的美国劳动力市场表现 推升投资者对9月降息的预期。

　　对此华泰证券指出，美国就业数据推升外洋 活动 性宽松，或助力港股企稳。该券商在此前的陈诉 中指出，指出AH溢价年内的公道 震荡区间为137-143，若美元企稳，则当前AH溢价（142）或已靠近 区间上沿。然而，国内政策预期变革 已部分 Price in、“大选买卖 业务 ”时点提前，或阶段性克制 港股风险偏好。

　　中金公司指出，美联储依然有降息大概 ，三季度是关键窗口，降息预期升温有望对港股提供肯定 支持 。但风险在于市场过快买卖 业务 带来的反身性，若金融条件过快放松大概 导致这一窗口被错过。

　　后续市场怎么看？

　　华泰证券指出，上周港股小幅反弹至18000点受阻，思量 到政策预期变革 部分 Price in、 “美国大选买卖 业务 ”的提前或阶段性克制 港股风险偏好、增量资金入场热度小幅回落。他们维持此前的观点：港股后续调解 空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。

　　中金公司给出雷同 观点，在团体 不大幅“加杠杆”的宏观环境 下，出现指数级别行情的大概 性原来 也不高，但“稳杠杆”的政策意愿下，市场也不至于像“去杠杆”时期单边下行，更多出现 震荡格局下的布局 性行情。

　　该券商指出，对于恒生指数，测算仅靠风险偏好修复能到达 的19000-20000点是第一目标 区间；更多催化剂出现前，市场或维持震荡，但在回调过程中不必过于担心，恒生指数在18000左右存在支持 。

　　哪些板块仍值得关注？

　　根据中金研报，他们发起 重点聚焦三个方向，即团体 回报下行（稳固 回报的高分红和高回购，即充裕现金流的“现金牛”）、局部加杠杆（政策支持与仍有景心胸 的科技发展 ），局部涨价（天然 把持 板块，上游与公用奇迹 ）。

　　起首 ，中金仍旧 看好高分红（传统的电信、能源、公用奇迹 及部分 互联网斲丧 等稳固 “现金牛”）作为“哑铃”一端在团体 回报率下行的配景 下的长期 设置 代价 ，后续若港股通红利税切实调解 也有望对于上述板块带来进一步提振。

　　其次，部分 政策支持或景气向上板块仍有望受到利好提振而表现 出较大弹性。后续三中全会也保有对出台对应新质生产力方向进一步扶持政策预期。由此看好部分 景气向上板块，如电气装备 、技能 硬件、半导体、软件与服务等，这些范畴 仍有加杠杆大概 与空间。

　　第三，对比一些行业代价 走低伤害利润率，涨价板块如天然 气、有色金属及公用奇迹 ，乃至 部分 必须 斲丧 品，则可以通过掩护 企业利润率并享受更大的议价本领