光大期货0718热门 追踪：库存大幅去化，原油震荡走强

　　高频库存数据再现积极信号，原油主力合约2409于周四震荡走强，日内收涨1.74%。

　　从市场环境 看，在供给边际紧缩 及旺季斲丧 的支持 下，原油库存大幅回落。API数据表现 ，克制 7月12日当周，原油库存超预期大幅去库，去库幅度高达444.2万桶，与市场先前预期的累库100万桶大相径庭。隔夜落地的EIA数据也出现 出同样的特点。美国能源信息署数据表现 ，原油库存连续 三周大幅回落，库欣原油也同步去库。对于自6月以来的原油库存下滑，其背后驱动因素或重要 有以下几点。一是OPEC原油减产的支持 ，二黑白 OPEC如巴西等国家出口的下滑，三是美国原油旺季斲丧 的推动。

　　在OPEC减产有序推进，非OPEC国家出口弱稳配景 下，市场尤为关注旺季需求的兑现环境 。数据表现 ，EIA预期6、7、8三个月车用汽油的日均斲丧 量为9.26万桶，而一月份这一数据仅为8.24万桶，且EIA预期航空燃油三季度日均斲丧 量较二季度将上升2万桶。若旺季斲丧 准期 落地，原油或再获偏强运举措 能。

　　综合来看，在高频库存数据回落的提振下，原油前期偏弱趋势或难连续 ，短期或偏震荡。值得留意 的是，我国当前原油斲丧 表现 仍旧 偏弱，山东地炼炼油厂开工率虽有小幅回升，但绝对程度 仍较低，仅为50.08%（克制 本日 数据），远低于1月62.84%的高位程度 。对于原油盘面趋势的判定 ，或仍需关注我国原油需求的变革 。

　　资料泉源 ：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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