玉米：市场余粮镌汰三季度玉米代价 或上涨

　　卓创资讯玉米市场分析师张文萍

　　【导语】二季度随着下层 余粮镌汰 ，供应面收紧，玉米代价 触底后渐渐 反弹；三季度随着市场余粮收紧，供应面继承 对代价 形成支持 ，但需求支持 有限，或限定 玉米代价 涨幅。预计三季度玉米代价 或继承 上涨，但涨幅或相对有限。

　　二季度玉米代价 先跌后反弹

　　克制 6月27日，二季度天下 玉米均价为2312.04元/吨，较一季度跌0.20%，同比跌14.25%。此中 最高代价 为1月初的2420.01元/吨，最低价为4月30日的2257.38元/吨，高低价差为162.63元/吨。4月产区下层 余粮不绝 流入市场，玉米供应相对富足 ，而贸易 商建库需求减弱 ，供需均利空玉米代价 ，玉米代价 继承 下探并触底；5月份开始，下层 农户及贸易 商惜售，玉米供应收紧，卑鄙 需求稳固 ，玉米代价 渐渐 上涨。

　　下层 余量渐渐 镌汰

　　3月尾 ，东北地区 下层 玉米售粮进度较客岁 同期慢5个百分点，华北地区 慢16个百分点，因此进入二季度以后，产区东北、华北地区 下层 余粮均多于往年同期。出现这种环境 的重要 缘故起因 在于，2023年新季玉米上市以后，玉米代价 连续 走低，贸易 商多审慎 建库，此中 东北地区 贸易 商春节后会合 建库，而华北贸易 商多于3月份开始建库，多数贸易 商建库量低于往年同期。

　　进入二季度以后，下层 玉米余粮仍多于往年同期，而贸易 环节建库量有限，4月份市场玉米供应相对富足 ；5月份开始，随着下层 余粮镌汰 ，同期间 价 跌至阶段性低位，下层 农户、贸易 商惜售感情 渐起，市场玉米有效 供应收紧。

　　随着市场余粮不绝 被消化，市场玉米供应将继承 镌汰 ，但据卓创资讯对市场的电话调研相识 到，如今 产区部分 地区 贸易 环节玉米库存要多于往年同期，因此三季度玉米供应较客岁 同期或略显宽松。

　　深加工及饲料企业按需采购为主

　　深加工方面，二季度玉米淀粉行业开工率维持在56%-70%，均匀 开工率较客岁 同期高近10个百分点。受玉米质料 本钱 降落 影响，玉米淀粉加工利润较客岁 显着 好转，企业开工率维持高位，对玉米的斲丧 量亦维持在高位。6月份开始，随着查验 企业增多，玉米淀粉行业开工率降落 ，而对于玉米质料 ，企业广泛 按需采购为主，因此玉米采购量略降。

　　饲用方面，二季度饲用玉米需求提拔 不及预期，一方面在于畜禽存栏量暂无显着 增长 ，另一方面在于饲料企业糙米肴杂 物、大麦、高粱等相干 更换 品库存相对富足 。畜禽养殖红利 不及养殖户预期，养殖户扩产意向有限，存栏暂无显着 增长 。生产方面，东北玉米代价 高企，华北玉米毒素不稳固 ，同时企业多有更换 品库存，因此饲用玉米需求无提拔 。

　　据卓创资讯监测数据表现 ，在2019-2023年5年中，三季度深加工玉米斲丧 量较二季度有3年镌汰 ，2年增长 ，2024年二季度玉米斲丧 量预计在1900万吨左右，为近五年的最高程度 ，同时三季度部分 企业连续 查验 ，在此环境 下，预计三季度深加工玉米斲丧 量或镌汰 。饲用方面，根据国家统计局数据表现 ，在2019-2023年5年中，三季度饲料产量较二季度多增长 5%-12%，此中 2021年镌汰 1.55%。按如今 市场环境 来看，三季度饲料生产或有所规复 ，但鉴于当前小麦与玉米的价差不绝 缩小，且新季小麦毒素低，小麦在饲料生产中的更换 上风 或不绝 扩大，预计三季度饲用玉米提拔 空间或有限。综合来看，三季度玉米需求或难有提拔 。

　　三季度玉米代价 仍有上涨空间

　　供应方面，市场余粮不绝 镌汰 ，但多数地区 贸易 环节库存多于往年同期，玉米供应渐渐 收紧。

　　需求方面，深加工企业玉米斲丧 量或镌汰 ，饲用玉米需求提拔 空间有限，团体 玉米需求或难有提拔 。

　　其他因素，但如今 华北部分 地区 干旱影响玉米生长，东北部分 地区 内涝及积温低也影响玉米生长，在肯定 程度 上提振业者的看涨心态。

　　综上所述，在市场余粮不绝 镌汰 的环境 下，供应面将继承 对玉米代价 形成支持 ，但需求对代价 支持 不敷 ，同时市场余粮较往年略显宽松，或在肯定 程度 上限定 三季度玉米代价 的涨幅。