Gangtise投研日报 | 2024-06-28

　　泉源  Gangtise投研

　　制造 | 科技（4条）

　　01． 车路协同专家表现 ，预计2024年提出的“车路云一体化”项目单纯的建立 周期为1~1.5年，加上后续优化、验收等，整个项目周期约3年。如今 正处于树模 阶段，贸易 模式包罗 一是当局 端提供的聪明 交通服务；二是企业端的数据服务（如车企、保险公司等）；三是C端面向斲丧 者提供的高阶主动 驾驶、信息等服务。

　　02． 光模块分析师表现 ，国内算力需求连续 增长，2024Q2互联网厂商和装备 厂商正在加快 完成光模块需求招标，国内互联网厂商的资源 开支大幅增长。国内高速模块的需求量和代价 量较2023年同期翻倍，100G和200G光模块出货量多，400G需求快速提拔 ，800G开始出现。800G市场需求预期上调至1500~2000万只，预计需求预期分歧将在Q3更清楚 。

　　03． 存储芯片专家表现 ，三星、海力士、美光三家存储厂商如今 的稼动率为73~75%（较低），供需均衡 时的稼动率一样平常 维持在85%左右。预计三大存储原厂不会在2024Q3末条件 高稼动率，由于 只管 某些应用范畴 表现 出复苏迹象，但团体 需求并不强劲。如今 三星、海力士、美光DRAM范畴 的月产能分别为66万片、42万片和40万片，Flash范畴 的月产能分别为60万片、37万片、23万片。预计DDR4、DDR5等利基型产物 在2024Q4之后需求上涨，代价 将开始上涨。

　　04． Open AI分析师表现 ，OpenAI公布 ，自7月9日起制止 来自非支持国家和地区 的API流量。如今 ，OpenAI的API向161个国家和地区 开放，但不包罗 中国本地 、香港和澳门。市场预期，部分 用户将从OpenAI转向微软服务或国产大模子 ，大概 促进后者流量增长。

　　斲丧 | 医健（1条）

　　01． 血液成品 专家表现 ，若思量 天下 全部 的血液成品 企业，2023年中国采浆量初次 高出 12000吨，同比增幅靠近 20%。预估2024年1~5月行业采浆量同比增速为12~13%。预计2024~2026年行业采浆量都将保持15%左右的同比增速。

　　质料 | 能源（1条）

　　01． 煤炭某公司高层表现 ，2024年4月下旬、5月、6月煤炭先后举行 多轮调解 ，如今 煤炭代价 在300元/吨左右，吨煤净利润维持在90~100元。Q2以来煤炭产销量在逐月修复，4月煤炭外销量为192万吨，5月煤炭外销量为226万吨，6月克制 25日，煤炭外销量为200万吨，预计6月全月煤炭外销量为240~250万吨。近期煤炭代价 有所下跌，但下跌幅度不大，这波煤价下跌核心 驱动是由于南边 地区 降水超预期，对煤炭需求形成肯定 的挤压。如今 电厂、港口库存很高、坑口库存处于下行趋势，一旦后续进入旺季，住民 用电需求将有所规复 。由于如今 坑口低库存，后续行业开始补库，煤炭代价 将会有所上涨。

　　金融 | 基建（3条）

　　01． 水泥专家表现 ，如今 水泥企业错峰生产实行 精良 ，中小企业亏损严峻 ，短期默认错峰生产的模式，后期仍需跟踪该模式的稳固 性和连续 性。西北、东北、华北、华南等地区 企业错峰生产已经连续 倾轧 ，减产力度在30~70%。

　　02． 银行分析师表现 ，2024Q1上市银行团体 受到大行拖累，净利润下滑0.6%，营收增速受到收入端的挤压，进入负增区间。预测 2024年存款端进一步改善，在活期调解 15个bp的影响下，预计将为银行带来11个bp的息差提振。如今 银行红利 面受到压抑 ，但团体 下行空间有限，整年 银行红利 可以或许 保持妥当 增长。

　　03． 房地产分析师表现 ，2024H2房地产行业将在新一轮政策引导下继承 寻底，商品房贩卖 额较2023年回落15%左右，2024年整年 天下 商品房贩卖 额将降至9.5~10万亿元，较2021年天下 商品房贩卖 额18万亿的峰值降落 近一半。如今 商品房贩卖 回暖面对 三重重要 压力，一是房价下探带来的信心不敷 ；二是二手房及保障房等多种房源对新居 的挤出效应会更加明显 ；三是低线都会 库存高企、需求不敷 为政策结果 带来隐忧。