大摩、高盛齐发声：鉴戒 美股三季度回调！

　　泉源 ：华尔街见闻

　　分析以为 ，第三季度是一个季候 性颠簸 较大的时期，特别 是在涨势过热的迹象显现之际。大摩表现 ，从如今 到达 选之间，10%的回调概率很高。高盛则以为 ，假如 企业收益令人扫兴 ，预计从8月开始美股将有两周较为痛楚 。

　　随着围绕美国总统竞选、公司收益和美联储政策的不确定性增长 ，摩根士丹利和高盛周一齐发告诫 ，以为 美股近期回调风险大，买卖 业务 员们应该做好预备 。

　　大摩：第三季度“将会非常颠簸 ”

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克·威尔逊（Mike Wilson）周一在担当 媒体采访时表现 ：“我以为 从如今 到大选之间，发生10%的调解 的大概 性非常高。”他以为 ，第三季度“将会非常颠簸 ”。

　　标普500指数本周开盘创下汗青 新高，假如 周一收盘为正，将创下本年 的第35个收盘记录 新高。由于市场预期美联储本年 将降息两次以人工智能高潮 仍在，标普500指数继2023年上涨24%之后，本年 已上涨17%。

　　已往 两年，像威尔逊如许 的长期 看空者也被迫和缓 了语气。但是，随着第三季度的邻近 ，越来越多的华尔街专业人士开始变得审慎 。分析以为 ，第三季度是一个季候 性颠簸 较大的时期，特别 是在涨势过热的迹象显现之际。

　　威尔逊表现 ：“从如今 到年底的上涨大概 性非常低，远低于正常程度 。”他以为 ，美股在年末高于如今 程度 的几率为20%到25%。

　　不外 ，威尔逊并不特别 担心回调。相反，他表现 ，这大概 为投资者提供买入机遇 ，由于 标普500指数本年 的两位数涨幅使得估值“并不令人高兴 ”。如今 ，最好的投资股市的方式是通过个股而不是指数，他说。

　　威尔逊和他的团队继承 保举 高质量的发展 股，以及团体 质量较高的股票，比方 大盘股、拥有精良 资产负债表的公司和那些可以或许 实现收益的公司。他以为 ，此类股票的上涨势头会继承 ，但题目 是很难找到这些类股中自制 的股票，他说。因此，“假如 它们下跌10%，我们大概 会再次感爱好 。”

　　高盛：买家已经弹尽粮绝 8月头两周最伤害

　　高盛团体 （Goldman Sachs）环球 市场部分 董事总司理 兼战术专家斯科特·鲁布纳（Scott Rubner）也表达了雷同 的观点。他周一表现 ，假如 企业收益令人扫兴 ，他预计从8月开始美股将有两周较为痛楚 ，由于 被动投资者的大量资金流出以及公司收益的任何扫兴 ，都大概 会迫使基金抛售股票。

　　数据表现 ，2024年上半年，美股ETF和共同基金的股权流入量到达 了创记录 的第二高，到达 2310亿美元，但8月通常是股票活动 量最差的月份。鲁布纳在写给客户的陈诉 中表现 ，由于第三季度的资金已经摆设 ，8月没有猜测 的资金流入。

“买家已经弹尽粮绝，我在关注资金流出。”

　　汗青 数据表现 ，美国和环球 股市通常在美国推举 前夕会出现资金流出，然后在11月重新规复 资金流入。对冲基金的净敞口通常在推举 前很低。自1928年以来，7月17日通常是进入8月前的局部高点，而8月的前半个月是整年 第五差的两周时间段。数据表现 ，自1983年以来，罗素2000指数在8月的前半个月是整年 第二差的两周。

　　鲁布纳还表现 ，第二季度收益的门槛不再是顺风因素，由于 高预期已经被计入。在体系 性基金仓位提拔 环境 下，任何颠簸 性的激增和“高度持有的市值权重股”未达预期，大概 会迫使非根本 面卖家镌汰 风险。

　　在标普500指数创下34个汗青 新高后，鲁布纳表现 ，“我实际 上正在转为战术性看空。痛楚 买卖 业务 已经从上行转向下行。”

　　别的 ，摩根大通（JPMorgan Chase Co．）买卖 业务 部分 的安德鲁·泰勒（Andrew Tyler）表现 ，他对近期经济数据疲软后的看涨持“轻微 低一点的信心”。花旗团体 （Citigroup Inc．）的斯科特·克罗内特（Scott Chronert）也对大概 的回调发出了告诫 。