惠誉最新发声！

6月19日，惠誉评级举行 了一场“惠誉看中国”的论坛，主题为“风物长宜放眼量”，这句诗取自毛泽东主席于新中国创建 前夕写的一首七律。

论坛上，惠誉评级中国主权评级首席分析师Jeremy Zook称，惠誉将中国GDP增速的最新猜测 调高至4.8%。出口和连续 加大的财务 支持有助于支持 中国经济的韧性，预计下半年财务 支持会进一步加大。他还表现 ，从中期来看，中国经济的增长远景 依然相对强劲。

关于怎样 评估最新的房地产政策结果 ？银行息差收窄趋势会否改变？怎样 对待 城投公司的低收益题目 ？在媒体访谈环节，惠誉评级的三位分析师对上述备受市场关注的话题也举行 了分享。

“中国的中期增长远景 依然相对强劲”

在同日发布的《环球 经济预测 陈诉 》中，惠誉将中国2024年GDP增速猜测 从3月的4.5%上调至4.8%。对此，Jeremy Zook表现 ，出口和连续 加大的财务 支持有助于支持 中国经济的韧性。外需复苏有助于推动中国出口势头渐渐 提速，从而拉动国内制造业活动 ，并为本年 经济增长提供支持 。不外 ，中国经济的内需仍旧 相对低迷，房地产市场的调解 对斲丧 者信心产生了负面影响。内需疲软的势头加剧了通货紧缩的风险。

不外 ，Jeremy Zook表现 ，中国经济不会陷入通胀陷阱，由于 猪肉代价 在连续 上涨。财务 支持将是应对国内需求低迷和通胀代价 资产的一种关键风险机制。而惠誉预计下半年，财务 支持将更加有力。

Jeremy Zook还表现 ，惠誉以为 中国中期(000996)增长远景 依然相对强劲，尤其是与划一 评级的主权国家相比。假如 当局 在短期内的刺激政策起效，根本 增长的规复 会比预期的更为强劲，那么财务 整理 的速率 也会比如今 惠誉猜测 的更快，这也将有助于在较短时间内稳固 债务比率。

“最新政策组合或有助于稳固 高能级都会 新居 贩卖 ”

近期，房地产市场的利好政策层出不穷，比如 一些都会 再度放脱期 购政策。再如央行于本年 5月17日公布 ，将设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以公道 代价 收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。

惠誉评级亚太区企业评级高级董事金泰伦在媒体交换 中谈到，这明白 表明当局 正在思量 采取 步伐 办理 天下 住房库存过剩的题目 。在央行的政策办法 之前，已有高出 50个都会 推出了“卖旧买新”政策，包罗 江苏等省份及一些省会都会 。

“最新政策组合大概 在肯定 程度 上有助于稳固 高能级都会 新居 贩卖 ，但对低线都会 的短期影响大概 比力 有限。”金泰伦表现 ，央行新政策下，银行是提供再贷款资金的重要 渠道，信托 银行会对项目贷款做出相应的风险评估，并检察 项目回报和当局 包管 等等。头部都会 及当局 的财务 气力 较强，将更有机遇 得到银行的支持。中期而言，地方房地产市场将反映个别都会 的经济和生齿 根本 面。

“预计下半年会有新一轮降准缓解银行息差压力”

“受LPR下调、按揭重订价 、连续 支持实体经济等因素影响，我们预计银行业团体 净息差收窄的趋势在今、明两年仍将连续 。”谈及如今 备受市场关注的银行息差题目 ，惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超作出如上判定 。

她以为 ，在国内经济新旧动能转换的过程中，本来 收益相对较高的地产、地方平台贷款需求敏捷 回落，而在“资产荒”配景 下新兴行业贷款投放的竞争尤为剧烈 ，连续 挤压贷款收益率下行。在负债端，预计下半年会有新一轮降准缓解银行息差压力，而克制 存款手工补息、存款利率下调等步伐 的结果 也会渐渐 显现，连合 存款定期化趋势的改善，将对冲一部分 来自收益下行的息差压力。

她还分析了地方化债对银行的影响。在徐雯超看来，作为化解地方当局 平台债务风险的紧张 办法 之一，中资银行以贷款展期与降息为重要 本领 加大对城投平台的融资支持力度。这在短期内或可缓解银行业资产质量大幅颠簸 、克制 体系 性风险的会合 发作 ，但大规模的城投贷款重组大概 明显 影响中资银行的红利 本领 以及资源 程度 。

她表现 ，贸易 银行参加 化债以依照 市场化、法制化的原则框架为主，具体 重组限期 和利率调解 还要根据项目环境 一事一议，太过 依靠 贸易 银行支持弱资质城投平台化债不是惠誉的基准假设景象 。

“城投公司可否 在更长时间内实现更优回报是一个题目 ”

已往 几年，城投公司在中国的城镇化和底子 办法 建立 中发挥了紧张 作用。但随着政策调解 和市场环境 变革 ，城投公司怎样 转型也是市场热议的话题。

对此，惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事胡