股价再度大跌，海航控股逼近1元“退市红线”，债务极重 化债困难

　　近期，海航控股(600221)的股票连续 下挫，股价已跌至1元附近。6月28日，海航控股股价再度大跌，收盘下跌6.42%，股价跌至1.02元/股，已逼近 “退市红线”。按照退市规定，假如 上市公司股价连续 20个买卖 业务 日低于1元，将被采取 面值类逼迫 退市步伐 。

　　2023年，海航控股只管 实现扭亏为盈，但是扣非净利润仍旧 处于亏损状态。另一方面，海航控股在2020年及2022年陷入巨额亏损，红利 难以弥补 已往 亏损的洞穴 。同时，海航控股的负债额大幅攀升，曾一度资不抵债。

　　笔者关注到，只管 海航控股故意 举行 市值管理，但是公司业绩亏损严峻 ，且存在极重 的债务负担，自身策划 资金尚缺乏，怎样 得到 充足 的资金推动市值管理，提振股价并规复 投资者的信心，如今 仍存疑。

　　400亿海航逼近 “退市红线”

　　近期，A股市场处于震荡回调中，海航控股的股价也连续 走低。海航控股的股票遭遇连续 下跌后，在6月28日再度遭遇重挫，收盘下挫6.42%，股价下跌至1.02元/股，总市值440.8亿元。值得留意 的是，海航控股的股价已逼近 1元“退市红线”。

　　在7家上市航空公司中，海航控股是股价最低的一家，别的 航空公司的股价均在3元以上，此中 祥瑞 航空(603885)的股价在10元以上，春秋航空(601021)的股价更是高出 50元。本年 来，海航控股也是股票跌幅最大的航空公司，股价累计下挫26.86%。

　　对于股价跌跌不休，投资者在互动平台向海航控股扣问 将采取 何种调停 步伐 。海航控股复兴 称，二级市场股票代价 受宏观经济环境 、国表里 财产 政策、大盘走势及行业形势、投资者生理 预期、公司策划 业绩等浩繁 复杂因素影响。公司高度器重 市值维护及管理工作，并订定 市值维护方案。

　　笔者关注到，6月25日，海航控股刚发布《2024年度“提质增效重回报”举措 方案》，该方案指出公司践行以“投资者为中心 ”的发展理念，进一步推动公司实现高质量发展，不绝 提拔 公司投资代价 和投资者得到 感。

　　在市值管理方面，海航控股表现 ，市值管理是公司战略的紧张 构成 部分 。公司现已设立市值管理工作组，并订定 了市值管理稽核 机制。公司将从生产策划 、品牌管理、产物 创新、合规运作、规范管理 等维度订定 全面提拔 步伐 ，积极推进提质增效。

　　别的 ，海航控股还提及，公司将与卖方机构加大相助 力度，扩大公司股票研究覆盖面，进步 市场关注度，推动股票公道 估值；在不增长 总股本的环境 下连续 增厚公司净资产，适时评估通过股份回购、注销等多种方式举行 市值管理的可行性。

　　化债之路前程 漫漫

　　海航股价连续 下跌，或反映出投资者对公司可连续 发展的疑虑。2023年以来，海航控股的业绩已规复 正增长，净利润实现扭亏为盈，但是公司的策划 发展仍存在庞大 不确定性。自2020年陷入巨额亏损以来，海航控股陷入极重 的债务危急 。

　　2023年度，海航控股业绩迎来转机，实现营收同比增长156.48%至586.4亿元，实现净利润同比增长101.54%至3.11亿元，但是主业仍旧 亏损，扣非净利润同比增长97.85%至-4.07亿元。自2018年以来，海航控股的扣非净利润已连续 6年实现亏损。

　　真正使海航控股陷入策划 危急 的是2020年。当年，海航控股实现净利润巨亏640亿元，扣非净利润亏损557亿元。这革新 了A股上市公司净利润亏损的记录 。

　　2021年，方大团体 (000055)斥资410亿元入主海航控股，海航控股迎来喘气 机遇 。到2022年，只管 背后有方大团体 撑腰，海航控股仍旧 亏损严峻 ，当年净利润亏损202.5亿元，扣非净利润也亏损189.1亿元。

　　履历 多年巨额亏损，摆在海航控股面前 的是极重 的债务危急 。2020年，也就是海航控股亏损最严峻 的年份，公司总负债金额到达 1868亿元，资产负债率到达 113.52%，已经陷入资不抵债的局面。

　　方大团体 入主后，2021年末，海航控股的总负债金额降至1323亿元，资产负债率仍高达92.34%。近两年来，海航控股的负债率又出现走高趋势，克制 本年 一季末，其资产负债率为98.46%。

　　负债高企的另一面，海航控股的账面资金存在严峻 不敷 的环境 。克制 本年 一季末，海航控股的货币 资金为93.75亿元，现金及现金等价物余额为36.09亿元。值得留意 的是，2023年财报表现 ，海航控股在一年内需付出 的各项金融负债合计298亿元。

　　在2023年财报中，海航控股也表明债务存在大概 导致对本团体 连续 策划 本领 产生庞大 疑虑的事项或环境 。海航控股称，公司管理层已审慎思量 本团体 日后的活动 资金、策划 环境 以及融资泉源 ，以评估本团体 是否可以或许 拥有充足 的营运资金以确保本团体 于2023年12月 31日后12个月内保持连续 策划 。

　　海航控股表现 ，公司已实行 多项步伐 改善财务 状态 及减轻活动 资金压力，包罗 ：多种办法 增长 收入；梳理并控制策划 开支；确保不违约，并与供应商连续 沟通，确保生产策划 有序开展；得到 关联方相应应收款子 还款答应 ，并获海航航空团体 包管 ；与银行等金融机构积极沟通，及时 得到 贷款展期及续作，并拓展新的融资渠道。